在以服裝為中心的零售商中,Nordstrom(NYSE:JWN)在轉向電子商務方面尤其積極。盡管如此,由于當前局勢公司專注于銷售用于工作和社交活動的著裝服裝,因此今年早些時候的大流行挫敗了Nordstrom的業績。

盡管今年早些時候報告了可怕的結果,但由于投資者對即將批準當前局勢疫苗候選人抱有更大的希望,本月諾德斯特羅姆的股票翻了一番。周二,這家標志性的時裝零售商公布了第三季度業績,其業績遠好于預期,證明它??已經在恢復健康。

巨大的轉變

在2020財年上半年,即使按照流行的周年紀念銷售活動的時間進行了調整,Nordstrom的銷售額也同比下降了40%以上。數字銷售額的兩位數增長(已占上年同期公司銷售額的31%)無法彌補商店流量的下降。毫不奇怪,銷售侵蝕導致巨額虧損。

相比之下,Nordstrom的銷售額在第三季度下降了16%。該結果包括將“周年銷售”轉移到8月僅提高了10個百分點,但即使不包括在內,它仍然是一個有力的連續改進。

更令人印象深刻的是,Nordstrom上個季度恢復了盈利,營業利潤為1.06億美元,每股收益為0.34美元。排除與《 CARES法案》相關的一次性稅收優惠,調整后的每股收益為0.22美元。這遠遠超出了分析師的普遍預期,分析師此前的平均預期為每股虧損0.06美元。結果也超出了Nordstrom的內部預期。

積極的現金流量和資產負債表改善

在2020財年上半年,Nordstrom消耗了超過9億美元的現金。幸運的是,其改善的銷售和盈利趨勢使其能夠在上個季度產生強勁的現金流。該期間的自由現金流總計為1.95億美元,使年初至今的現金消耗減少至7.08億美元。

因此,Nordstrom能夠連續第二個季度從其循環信貸額度中償還3億美元的借款。這使它在該信貸額度上僅剩2億美元未償。即使在償還這筆款項之后,Nordstrom在第三季度末仍擁有8.89億美元的現金和現金等價物,高于上年同期的4.87億美元,以及總流動資金15億美元。

未來發展的基礎

盡管Nordstrom的銷售額仍在萎縮-并且公司預計第四季度的銷售額至少下降20%-但管理層已經將其重點轉向了未來。Nordstrom計劃繼續追逐運動服,美容和家居等更強商品類別的增長。但是,隨著人們返回辦公室并再次參加大型社交活動,它也有望從更時尚的服飾銷售反彈中受益。

實力較弱的競爭對手的裁員和消失應有助于Nordstrom尋求恢復增長。不過,管理層并沒有停滯不前。例如,在2020年期間,Nordstrom推出了新的履行功能,例如即使在全線商品的情況下,也可以在Nordstrom Rack商店中實現接單。該公司將店內和在線庫存混合在一起以供其低價業務使用,從而使客戶能夠獲得更多選擇。Nordstrom還通過在洛杉磯地區再增加兩個Nordstrom Local服務中心,并在其前十大市場(一年前的五個主要市場有所提高)提供更快的交付,來擴大其“市場戰略”。

這些舉措加在一起,為時裝零售商提供了奪取市場份額的機會,這將在未來幾年中搶占。同時,該公司有望在今年實現削減成本的目標,包括永久性地大幅削減管理費用。隨著世界從大流行中恢復過來,這為Nordstrom進行一次壯觀的卷土重來奠定了基礎。

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