現在,輝瑞公司的(NYSE:PFE)COVID疫苗已經接收到緊急使用授權在英國,加拿大和美國,所有的目光都集中在Moderna酒店的(納斯達克股票代碼:MRNA)候選人對其清零監管障礙。即使如此,該股票是否值得創下歷史新高?

銀行里的錢

Moderna最初是從美國政府收到一份訂單,訂購量為1億劑,價格約為15.25億美元,與該公司曾建議對小額訂單收取的32至37美元的價格相差不遠。實際上,美國最近行使了另外一億劑的選擇權,將在2021年第二季度交付。

對于股東來說,這是個好消息,但是它已經被股票定價了嗎?至少有一家公司認為,Moderna明年的最終銷售額可能達到130億美元。估計此后,當前局勢疫苗每年可帶來60億美元的收入。

做數學

該公司現在已經達成協議,以每劑15至37美元的價格出售近4億劑。即使該公司可以實現估計的130億美元的銷售額,也很難將其轉化為利潤。

此前,分析師一直猜測疫苗的利潤率在10%到40%之間。即使在這個范圍的最高端也扣除了未來的利潤,當前的620億美元的市值意味著該疫苗不僅要定價,而且其他產品的價值約為190億美元。公平地講,該公司正在開發針對多種疾病的23種候選藥物,但這些數字令人非常樂觀。Moderna可以繼續跑贏股票市場,但我寧愿購買一家公司的股票,而該公司在很多方面都沒有出現最佳情況。

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