互聯健身專家佩洛頓(Peloton)(NASDAQ:PTON)昨日收盤后宣布,將以4.2億美元現金收購Precor。這一消息使股票在盤后交易中創下了歷史新高。由于公司無意中受益于與當前局勢相關的體育館關閉,Peloton的股價在2020年迄今已上漲430%以上。

擬議中的購買在多個層面上都是很有希望的。這就是投資者對交易如此興奮的原因。

解決Peloton最大的挑戰之一

佩洛頓(Peloton)面臨一個好問題:需求一直超過供應。該公司一直在努力履行訂單。旺盛的需求肯定是積極的,但難以滿足需求仍然是個問題。

漫長的等待時間-自行車+的新訂單目前被報價超過10周的交貨時間-佩洛頓方面的荊棘。上個月有報道稱,許多客戶由于延誤而取消了訂單。Peloton于2019年11月收購了其制造合作伙伴之一Tonic Fitness,以更好地控制其供應鏈。但是Tonic總部位于臺灣。重型健身器材仍需要很長時間才能運送到世界各地。

首席財務官吉爾·伍德沃思(Jill Woodworth)在上個月的財報電話會議上指出:“在可預見的將來,[W] e可能會在Bike +的供應限制下運行,從而導致Bike +的訂單到交貨時間再延長幾個季度。”

Precor是領先的商用健身器材制造商,在美國擁有現有的制造基地-約625,000平方英尺的制造能力。這筆交易將在2021年初完成。這家由消費者自行決定的公司計劃在2021年底之前在美國開始生產其聯網健身產品。

拓展商業市場

搶占Precor還將增加大約100名工程師,從而增強Peloton的研發能力。這也將擴大公司的整體潛在市場。到目前為止,Peloton主要專注于家庭健身市場。在大流行期間,許多零售體育館已經破產,生意蒸蒸日上。

盡管許多分析家預計,即使在大流行消退之后,向家庭健身的轉變仍是一種長期趨勢,這種趨勢仍將持續,但現在確定還為時過早。盡管有些體育館不會重新開放,但行業最終將在某種程度上恢復。除體育館外,商業市場還包括酒店,公寓大樓和企業園區。Peloton很快將成為這一龐大市場的供應商。

Peloton正在有效地進入商業市場。由于Precor還生產其他類型的設備,因此除了自行車和跑步機外,它還在增加新的產品類別。

現金為王

考慮到具有變革性的潛力,Precor的現金收購價為4.2億美元,實在是一筆便宜。考慮到Peloton公司股票今年以來的快速增長,投資者可能想知道為什么公司不將其股票用作貨幣。畢竟,將收購安排為全股票交易將具有最小的稀釋成本。

答案可能是Precor目前是芬蘭Amer Sports的子公司,而Amer Sports則由一個投資者財團所有,其中許多投資者都位于中國。并非所有這些利益相關者都希望獲得Peloton的股份,特別是在中美之間的地緣政治緊張局勢仍然很高的情況下。有時候,現金為王。

截至上個季度末,Peloton的資產負債表上有20億美元現金,另外還有2.5億美元可通過左輪手槍獲得。該公司產生了3.12億美元的運營現金流,其中適度的資本支出為4920萬美元,上一季度轉化為自由現金流2.629億美元。佩洛頓(Peloton)可以輕松負擔得起這次收購,這很可能值得每一分錢。

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