這不僅是一種策略,而且是一個口號:“按下按鈕,抵押”。

對于Rocket Companies(NYSE:RKT)而言,該公司開發的應用程序是使其在競爭中脫穎而出的關鍵。Rocket App為公司帶來了成本優勢和營銷優勢。雖然大多數金融公司都與客戶進行某種技術互動,但Rocket卻將其提升到了一個新的高度。

零售:經典的抵押銀行模式

首先,它有助于了解現有的不同抵押銀行業務模式。

大多數抵押銀行家遵循零售模式。這也是Rocket追求的模型。在零售模式下,發起者自己獲得貸款,進行承銷和處理,然后為生產提供資金。這些抵押銀行中的大多數人然后通常通過房利美或房地美證券化將產品出售給二級市場。

在所有不同的業務模型中,零售生產模型往往具有最高的每筆貸款利潤率。

集合商:公開交易的抵押銀行家最常用的模型

第二種模型是聚合器模型。這將是PennyMac Financial(NYSE:PFSI)使用的模型類型。在聚合器模型中,銀行家從零售發起人那里購買資金抵押,然后將其證券化。這些銀行家每天都從較小的發起人那里競標數千筆貸款。這種模型的優勢在于,它可以非常容易地上下調速生產。想提高產量嗎?在出價方面要積極進取。想退縮嗎?相反。

這種模式的缺點是生產的利潤很小。也就是說,向客戶出售貸款的公司已經完成了承銷,處理和融資工作。因此,盡管利潤較小,但成本也較小。

批發:卷土重來的模特

第三類模型是批發模型,這是聯合批發公司(NASDAQ:GHIV)使用的模型。它與抵押經紀人合作,而不與零售貸方合作。抵押經紀人不同于零售貸款專員,后者只能為雇用他們的公司提供貸款。抵押貸款經紀人可以自由使用批發貸款人為借款人提供最佳交易的任何一種。這更多的是關系業務,因為經紀人每月會帶來數十筆貸款。確保經紀人獲得最佳服務是業務的關鍵之一。

在2008年之前,經紀業務大約是抵押貸款市場的一半。在2008年危機之后,隨著許多經紀人退出該業務,這一比例縮水至約20%,但聯合批發(United Wholesale)押注經紀人將在未來獲得更多份額。

該應用程序是一個巨大的優勢

火箭的應用程序是秘訣。首先,年輕的借款人更喜歡與應用程序交互,而不是與人交互。偏好面對面互動的老年借款人與寧愿使用技術的年輕借款人之間存在明顯的世代差異。

將應用程序放在借款人的電話上后,Rocket可以發送推送通知,告知何時可以進行再融資。另一個好處是,Rocket不必支付大批貸款員的費用(每筆貸款可以賺取1.5%以上的傭金)。對于公司而言,這是巨大的成本優勢。當再融資活動枯竭且業務變得更具競爭力時,Rocket將能夠勝過許多較小的貸方。

那天可能不會持續一兩年,但最終會到來。火箭比普通抵押銀行盈利得多。到2020年第三季度,它的發行利潤為3.4%,是獨立零售抵押貸款發起人平均利潤的兩倍以上。

Rocket的應用程序肯定會被模仿,并且在某些時候,大多數貸方將提供完全在線的產品。但是,火箭確實在這里擁有先發優勢,它專注于抵押市場上掛在最底層的水果:受薪借款人購買或為主要住房融資。這樣可以降低貸款成本。

投資者外賣

火箭的交易價格是2020年預期每股收益的5.6倍和2021年預期每股收益的12倍。華爾街明確預計,隨著經濟復蘇,利率將在2021年下半年上升。美聯儲已表示打算在可預見的未來維持低利率和抵押貸款購買。如果市場弄錯了,而且2021年利率不會上升,則整個抵押銀行業的收益估計可能存在上行空間。火箭是我的CAPS選擇之一。

鄭重聲明:本文版權歸原作者所有,轉載文章僅為傳播更多信息之目的,如有侵權行為,請第一時間聯系我們修改或刪除,多謝。