在通常情況下,餐廳業務是極具競爭性的-80%的新餐廳在頭五年內就會倒閉。

但更糟糕的是,這不是正常的時期。盡管每個人都希望當前局勢疫苗能終結大流行,但在撰寫本文時,病例仍在繼續激增。這意味著餐飲業仍然必須克服因關閉或限制容量而造成的短期不利因素。

這并不意味著該領域的所有公司都在同一條船上。這是休閑用餐空間中兩個朝不同方向移動的餐廳。

開胃的選擇

Texas Roadhouse(NASDAQ:TXRH)擁有600多家餐廳,主要以其名字命名。它以誘人的價格專注于高質量食品的做法看似簡單。這很容易主張,但很難實現。

從結果來看,該公司是成功的。進入今年以來,其同店銷售(comps)取得了積極的增長,并取得了收益增長。

但是,該公司并沒有幸免于這種流行病以及政府官員采取的隨之而來的社會隔離措施。除室外座位外,還通過專注于取貨和送貨迅速調整了管理。

隨著這些舉措的生效和當局放寬限制,Texas Roadhouse的結果得到了改善。第三季度,廣告收入繼續保持每月增長,從7月份的負13%下降到9月份的僅0.5%。盡管地方當局在2020年末實施了新的限制,但這只會影響未來幾個月的結果。

Texas Roadhouse的長期發展背后沒有秘訣。它在有趣的氛圍中提供價格合理的食物,并且管理層正在復制這種模式,以擴大連鎖店的足跡,包括其餐廳不到5%的國際市場。

管理層在正在進行的擴展中看到了很多機會。從歷史上看,這家連鎖店每年開設約30家新餐廳,由于當前局勢的延誤,它有望在去年開業20多家。

由于只有620個地點,因此新餐廳的開業和強勁的業績組合可以推動Texas Roadhouse的收益增長和股東回報,因為該公司在大流行之后恢復了增長勢頭。

一個通過

BJ's Restaurants(NASDAQ:BJRI)試圖通過客戶服務,一系列專有的精釀啤酒,種類繁多的菜單(包括大約20種不同的比薩餅)和實惠的價格在競爭激烈的市場中脫穎而出。

但是,盡管管理層著重于贏得其他休閑餐廳的市場份額,但在去年的挑戰來臨之前,BJ的業績好壞參半。在2019年,補償金上漲了1.1%,但這是由于該公司提高價格而增加了賓客消費。客戶流量實際上下降了1.9%。

進入2020年,管理層采取措施來增加流量,提供新的,更健康的菜單選項并測試某些午餐項目的價格。

鑒于2020年的事件,很難判斷這些新舉措是否會成功。但是,BJ并未看到德州Roadhouse在第三季度經歷的強勁復蘇,因為同期可比銷售額下降了30%以上。它還在今年再次提高了價格,并削減了促銷活動。

在大流行之前,BJ's Restaurants還面臨著利潤下降的問題,因為食品,勞動力和入住成本的增加使2019年的收入下降-其營業利潤率從2016年的6.2%下降至2019年的4.2%。

盡管存在種種不利因素,該公司仍制定了雄心勃勃的擴張計劃。管理層希望將目前的餐廳數量增加一倍,達到425家,盡管它在2020年僅開設了兩家餐廳。目前尚不清楚該公司要花多長時間才能達到這個目標,但是即使在當前局勢撼動整個行業之前,BJ還是處于弱勢地位迅速擴大。

試圖預測未來是危險的。但是,挑選擁有良好業績并最能滿足其長期增長目標的公司是成功投資的關鍵。在餐飲業,這意味著與Texas Roadhouse呆在一起,避免使用BJ's Restaurants。

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