SPAC市場確實在2020年開始騰飛。當年完成了230多次SPAC IPO,總價值為800億美元,超過了過去十年的總數。盡管SPAC的繁榮在2021年仍在繼續,但一些謹慎的投資者正在詢問SPAC是否處于泡沫之中。他們還想知道當泡沫破裂時會發生什么。

同時,SPAC的交易繼續吸引著億萬富翁華爾街的退伍軍人,政界人士和名人。是什么鼓勵了這些SPAC上市,它們與傳統IPO相比如何?

您應該了解的SPAC

如果您已經投資了SPAC或正在考慮投資SPAC,那么您應該知道自己正在從事什么。首先,“ SPAC”是“專用收購公司”的縮寫。從缺乏商業運營的角度來看,SPAC是一家空殼公司。

在每個SPAC的背后,都有贊助商組成了空殼公司。他們通常是資深投資人。發起人提供了建立殼公司的初始資金,然后將其推銷給潛在的投資者。

SPAC發起人通常保留公司至少20%的股份。除了招募更多的投資者為該項目投入資金外,贊助商還負責尋找SPAC將要收購并合并的私人公司。SPAC IPO投資者不了解SPAC最終將合并的業務類型,這就是為什么SPAC也被稱為“空白支票公司”的原因。但是他們希望保薦人能找到一筆好交易。

SPAC通常有兩年才能完成合并。如果失敗,它可能會被迫解散并退還其IPO投資者,而保薦人將失去對公司的初始投資。SPAC IPO的定價通常為每股10美元。

Chamath Palihapitiya:SPAC之王

億萬富翁風險投資家和前Facebook高管Chamath Palihapitiya是SPAC中最活躍的人物之一。他創辦了多家空白支票公司。是Palihapitiya的社會資本Hedosophia SPAC在2019年將Richard Branson的Virgin Galactic公開上市。在Palihapitiya所描述的他最大的氣候變化投資中,他領導了PIPE(公共股權的私人投資),又籌集了4.15億美元用于乘坐電動巴士制造商Proterra公開發行。除了Palihapitiya,其他著名的SPAC名稱是Bill Ackman,Michael Klein和Bill Foley。

SPAC與傳統IPO

盡管SPAC和傳統IPO都將私人企業推向了公共市場,但它們在許多方面形成了鮮明的對比。傳統的IPO流程通常很長且很昂貴。首先,該公司發起了一項運動,以說服大投資者購買其股票。該公司可能還需要向一家投資銀行付款,以幫助其將股票賣給財大氣粗的投資者。

此外,通過傳統IPO上市的公司將需要滿足嚴格的監管和交換要求。例如,美國證券交易委員會(SEC)規定,一家公司上市時必須至少有1億美元的收入。對于某些公司而言,該門檻可能過高,從而阻礙了它們通過傳統IPO上市。

SPAC通過代表其收購的企業遵循IPO程序,解決了小公司的IPO難題。由于SPAC沒有商業運作,因此可以快速進行此過程。SPAC享有的另一個優勢是,他們可以談論其樂觀的財務預測以吸引投資者。選擇傳統IPO的公司無法做到這一點-他們必須向投資者展示過去一年的表現,而不是他們希望像SPAC那樣在未來產生的收益。

SPAC處于泡沫之中嗎?

許多傳統IPO的支持者將SPAC繁榮視為泡沫,遲早會破滅。由于他們可以通過樂觀的預測吸引更多的投資者,因此在公司宣布交易后,SPAC股票通常會飆升。公司在電動車行業一直特別并購上市的喜愛。盡管收入很少或根本沒有,甚至零利潤,但許多公司仍以高昂的估值首次亮相。

由于SPAC必須在兩到三年內完成合并,因此保薦人可能會急于達成一筆不小的交易。而且,由于使用應用程序的散戶投資者通常不會對股票進行盡職調查,因此無論公司的質量如何,SPAC的股票都可能飆升。

SPAC泡沫會破滅嗎?

低息環境意味著債券對投資者的吸引力不大。結果,投資者紛紛涌向股市,尋求機會來投資其閑置現金,SPAC也歡迎他們張開雙臂。因此,它不一定是泡沫。但是,在對SPAC進行投資時,您應該注意他們對財務狀況提出的警告-當SPAC泡沫破裂時,這可以使您免于手指受傷。

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