隨著市場再次陷入上周五,別的事會發生在許多高空飛行的股票,如蘋果(AAPL) -獲取報告:他們通常發炎的估值正在帶回了現實。

這是一個值得關注的趨勢,因為隨著市場在一天到一天之間在緩解和恐慌之間進行拉鋸拉動,股票的基本現實是它們被競價到當前市場潰敗的高價位。現在估值正在下降,考慮將其降到多低可能是股票價格將觸底的線索。

考慮蘋果。從8月底開始,直到新iPhone 11機型及其新電視頻道“ Apple TV +”發布之前,到2月上半月,Apple的股價飆升了58%以上。當時,該股票的估值(按遠期市盈率計算)從隨后12個月的預期收益的約16倍激增至23倍。

以當前估計的類似16倍得出股票價格為225.60美元,從這里被削減了21%。是否發生這種情況取決于許多因素,例如COVID-19病的蔓延狀況,選舉年政治進程,全球宏觀經濟前景以及今年的iPhone炒作周期。

根據各種評估指標,考慮其他一些潛在的評估重置。企業身份驗證軟件制造商Okta(OKTA)-GetReport不能盈利,并且可能要到2023年1月為止的一年才能實現盈利。首選指標是其未來十二個月預計銷售額的倍數。這是一個相當高的18.5倍,遠高于例如Microsoft(MSFT)-GetReport之類的較早軟件名稱,它的銷售量僅為8.5倍。

如果像蘋果一樣將Okta的估值回落至最近的低點16.5倍,這可能會使股價回到9月份的水平,即每股105美元左右,再跌14%。

談到微軟,它自己的遠期市盈率倍數增長了很多年。也許,盡管微軟最近下調了前景,但在當前的風暴中,它仍將是安全的端口,但不一定。

微軟目前的市盈率是未來十二個月的26倍。這比最近市場動蕩之前的31倍有所下降,但也遠高于2018年底的20倍,當時微軟的預計收入增長實際上更高。如果將微軟的市盈率削減至20倍,則意味著其股價為120美元,比當前股價低四分之一。

2019年最令人驚嘆的技術獲利者之一是視頻廣告轟動Roku(ROKU)-獲取報告,價格上漲了三倍多。與Okta一樣,Roku尚無法實現凈利潤,因此需要根據其他指標進行評估,例如企業價值(市值加上凈債務)除以扣除利息,稅金,折舊和攤銷費用之前的利潤,也稱為“ EV到Ebitda。”

自9月下旬以來,Roku股票跌至最近的99.40美元,但其Ebitda的EV仍然接近600倍,遠高于9月份的172倍,因為Ebitda的前景隨后下降。即使沒有一路下跌估值,僅僅削減300次,股票就會減半至51美元。

也許最近估值最令人震驚的是特斯拉(TSLA)-GetReport,即使在最近下跌之后,其股價自9月份以來也增長了三倍以上。當時,該股票的Ebitda EV從18倍猛增到30倍。如果股價現在跌至先前的估值,那么價格將下跌60%。

可能需要花磅力的不僅是那些浮華的名字。全球最大的芯片制造設備供應商應用材料(AMAT)-獲取報告以及DRAM芯片制造商美光科技(MU)-Get Report相對于大盤而言并不特別昂貴,其交易價格為每股遠期收益的13倍和12.5倍。但是直到最近夏天,在投資者開始依靠芯片市場轉機之前,他們的交易市盈率分別為11倍和8倍。對宏觀經濟和Covid-19的蔓延的擔憂可能會將這兩個估值推回展望前景不太好的時候的水平。

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