建立基因組學平臺并不容易。為了深入了解生物學的奧秘,任何“ -omics”平臺都需要僅在十年前就無法獲得的大量數據,更不用說處理了。但是,獲得正確的生物庫的使用可以發揮所有作用,并大大縮短產品上市時間。

Personalis(NASDAQ:PSNL)是一個很好的例子。這家年輕的公司通過與美國退伍軍人事務部(VA)簽訂了一系列合同,為百萬退伍軍人計劃(MVP)提供基因組學工具,智能地解決了數據障礙。

一方面,這種關系為構建公司雄心勃勃的NeXT平臺提供了海量數據。另一方面,Personalis依靠VA占其2020年上半年收入的76%。新的液體活檢產品的推出能否最終使收入多樣化并為小盤股帶來增長?

NeXT for Personalis是什么?

投資者對Personalis的關注程度不如Guardant Health或Adaptive Biotechnologies。考慮到它沒有經過美國食品藥品監督管理局的首次液體活檢測試(如Guardant Health)或沒有將Microsoft視為主要投資者(如Adaptive Biotechnologies),這是有道理的。但是,投資者最近開始圍繞失敗者的故事集會。

Personalis正在開發NeXT平臺,以提供最全面的癌癥信息。其他技術平臺將關注范圍縮小到50至500個基因(進而縮短了上市時間),而Personalis則采取了更加雄心勃勃的方法,嘗試通過一次測試跟蹤所有20,000個人類基因的變化。

得益于VA MVP合同,大膽的技術賭注得以實現,為此Personalis提供了全基因組測序(WGS)服務。WGS提供了關于基因組內突變率和免疫應答適應性的難得見識,這對于指導癌癥的治療決策非常有價值。例如,醫生可以將特定突變與患者對特定藥物反應的可能性相關聯。

拐點在附近嗎?

投資者即將真正體驗到NeXT平臺。Personalis于8月初啟動了NeXT液體活檢,該活檢旨在與ImmunoID NeXT組織活檢配合使用。該公司認為,這種合并將驗證其雄心勃勃的癌癥基因組學研究方法,盡管投資者可能只是希望它將收入從VA MVP合同中分散出來。

公制

2020年上半年

2019年上半年

同比變化

VA MVP在總收入中的份額

76%

56%

不適用

收入

3860萬美元

2990萬美元

29%

營業費用

5780萬美元

3940萬美元

47%

營業利潤(虧損)

(1,910萬美元)

(950萬美元)

不適用

經營性現金流

(2,400萬美元)

(1080萬美元)

不適用

投資者必須承認,可能要花一些時間才能看到收入或客戶數量的重大變化。生物制藥公司打算在涉及晚期實體瘤的臨床試驗中使用NeXT液體活檢和ImmunID NeXT組織活檢。但是潛在的價值令人著迷。

藥物開發人員無需在臨床前動物模型中進行轉化研究,而可以使用NeXT平臺在受控環境中梳理真實人類中免疫應答與腫瘤突變之間的關系。這些發現隨后可以被納入未來的藥物發現研究和臨床試驗中。

這表明,盡管該公司在8月份發布之前看到了大量訂單,但產品組合中會有一些滯后。Personalis表示,在2020年第二季度,已有32個客戶下達了NeXT產品的訂單,其中有六個客戶在最近一個季度內首次下了訂單。它還根據VA MVP合同完成了其第75,000個全基因組序列,從而增強了關系的價值。

如果客戶不斷滴入,那么這可能會很有趣

Personalis于6月底以1.05億美元現金現金進行了發行,并于8月中旬公開發行了普通股,這可能使總收益增加至1.435億美元。因此,投資者可以肯定的是,該公司在推出NeXT液體活檢產品方面處于有利位置。當然,如果最近一個季度重復出現NeXT平臺客戶數量激增的情況,投資者會對公司的業務狀況感到好一些,但是他們將不得不等待2020年第三季度收益得到驗證在十一月發布。

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