沒有解決之道:特斯拉(NASDAQ:TSLA)的投資非常瘋狂,為愿意忍受所有喧囂和干擾的投資者帶來了巨大的回報,更不用說全球經濟衰退的潛在影響了。而且,不僅僅是炒作:特斯拉(Tesla)是一項偉大的事業,它生產出人們喜愛的創新和引人注目的汽車。

它在電池技術方面的技術領先優勢和電池制造的垂直整合也證明了巨大的優勢,更不用說其可再生能源產品的潛力,以及可以帶來未來利潤的自動車輛服務的出現。

我不是特斯拉熊。這是一家出色的公司,它永久地改變了汽車世界。但是我認為現在有更好的股票可以買。

我的最愛之一是Brookfield Renewable(NYSE:BEP)(NYSE:BEPC)。在過去的幾年中,它可能沒有提供特斯拉級別的回報,但它本身就是一項市場領先的投資,并且具有一些非常實際的優勢,使其成為更好的投資。這是兩個主要原因。

1.預測未來收益

盡管特斯拉一直是一項成功的投資,但它無處可逃:大量的股票收益來自股票估值的上漲,而不是其業績的根本改善。

在撰寫本文時,特斯拉股票現在的交易市盈率接近17倍。這與您希望獲得高增長,高利潤軟件股票而不是制造商股票的市盈率倍數更相符。在撰寫本文時,特斯拉的估值要高于世界上一些最賺錢,最有價值的高利潤科技股:

最大的收獲是,特斯拉的回報取決于市場,這增加了它對股票的估價,而不是其基礎業務業績的改善。特斯拉已經從最低P / S倍數交易到迄今為止最高的交易。

問題在于:即使將來將更高利潤的自主服務納入其中,特斯拉也永遠不會成為賺取50%或更高毛利率的業務。在此列表中的公司中,亞馬遜(NASDAQ:AMZN)可能是最合適的比較:一家服務業兼具服務和實體產品的公司。如上圖所示,考慮到其未來利潤可能下降的地方,特斯拉的交易溢價巨大。

現在,讓我們將其與布魯克菲爾德可再生能源進行比較:

這告訴我們什么?簡而言之,布魯克菲爾德可再生能源公司自身產生了可觀的利潤,但在過去幾年中,其銷售倍數并未發生太大變化。這也是一筆相當大的投資,在過去三年中,SPDR S&P 500 ETF信托(NYSEMKT:SPY)增長了一倍以上:

特斯拉在發展業務的過程中,隨著估值的逐步上漲,投資者獲得了絕大多數回報。Brookfield Renewable幾乎完全通過發展業務獲得了驚人的回報。其中之一是對未來回報的預測。一個不是。

這使Brookfield Renewable得以繼續為投資者提供可觀的回報。其管理層在配置資金方面擁有令人難以置信的業績,可再生能源的成本正在下降。這可能會使布魯克菲爾德獲得并開發更多的公用事業規模發電資產,這些資產可提供穩定的經常性現金流,這使其在過去十年中成為一筆巨大的投資。

當然,特斯拉很可能會恢復銷售增長,其市場機會是巨大的。但是,按照目前的估值,其下行風險要遠遠大于市場擊敗型收益的前景。

2.適用于任何經濟環境

事實證明,特斯拉對當前局勢衰退的抵御能力強于預期,第二季度銷量僅下降5%,而許多其他汽車制造商的銷量則下降了20%或更多。隨著公用事業公司希望利用該技術來替代由碳氫化合物發電的較舊,更昂貴的方法,其儲能業務也具有巨大的增長前景。

但是隨著時間的流逝,這些業務的周期性將得到證明。從一年到下一年,公用事業規模的投資可能會起伏不定,而且隨著特斯拉電動汽車變得更加主流,全球經濟將導致其銷量波動。這是大多數汽車制造商在許多組件上都使用第三方的原因之一,而特斯拉具有很高的垂直集成度。雖然這是當今的競爭優勢,但隨著時間的流逝,它可能會不利于保持其非常周期性的終端市場的敏捷性。

另一方面,布魯克菲爾德可再生能源公司通過其擁有的風能,太陽能和水力發電設施出售電力。電力需求通常非常穩定,并根據長期合同出售該電力。其結果是令人難以置信的可預測且一致的現金流,可以分配給未來的增長,并通過可觀的股息回報給投資者。

與特斯拉的大幅波動相比,布魯克菲爾德可再生能源的可預測現金流已經證明了這一點:

以最新價格計算,投資者將獲得超過4%的收益,這是一筆可觀的回報,可單獨提供可預測的回報來源。支付額增長的記錄同樣令人印象深刻,在過去十年中增長了300%以上。此外,由于布魯克菲爾德的目標是每年增加約8%的股息,因此投資者可以預期派息增長將繼續高于平均水平。

綜上所述,隨著特斯拉變得越來越大,在一個充滿挑戰的周期性行業中,它的門檻將不斷提高,以使其始終保持領先。另一方面,布魯克菲爾德可再生能源旨在無論經濟環境如何都能夠繼續提供服務,實際上可以從損害特斯拉的因素中受益。

兩家偉大的企業,但只有一只偉大的股票

我愛特斯拉公司。埃隆·馬斯克(Elon Musk)是一位有遠見的人,他以自己的遠見卓著,為投資者提供了令人難以置信的產品和改變人生的回報,做出了出色的工作。我還認為,特斯拉可能會繼續增長,并將在未來幾年內成為交通運輸和電池技術未來的領導者。當然,這比任何傳統汽車制造商都值得。

但是我認為對于今天希望進行投資的任何人來說,這不是一個好股票。即使是像Tesla這樣的出色企業,無論如何都不是一筆巨大的投資。

Brookfield Renewable也是一項出色的業務,長期以來獎勵那些購買并持有緊縮產品的投資者。兩者之間的區別很簡單:布氏可再生的交易估值合理,其業務性質為可再生能源發展的巨大機會,使其遠遠投資者更容易預測到持續的市場的回報率的路徑。

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