在過去的十年中,成長型股票風靡一時,而價值型股票卻滯后。但是請記住,這是不正常的。在過去的十年中,出現了前所未有的長期低利率和技術中斷,這使高增長的股票受益。

但是,隨著疫苗的推出和新刺激方案的簽署,價值股票的價格完全有可能在新的一年中跑贏,這些價值股票的交易價格比增長股票要低得多,而受益于強勁的經濟,這是不成比例的。

以下是三月份以低價出售的價值名稱,這些價格名稱將于一月份進入您的購買清單。

Nutanix

在這個時代,許多云軟件股票的交易價格是銷售額的20倍,30倍甚至40倍甚至更高,超融合基礎架構軟件提供商Nutanix(NASDAQ:NTNX)的價格看起來只有5倍,是非常便宜的。尤為如此,因為Nutanix的超融合基礎架構產品可幫助公司跨多個云,混合云和本地數據中心運行應用程序,預計到2023年,該市場的復合年增長率將達到21%。

從表面上看,Nutanix的折扣似乎是有必要的。上個季度,Nutanix的收入下降了0.6%,僅第三季度就虧損了1.82億美元。但是,這些數字具有欺騙性。Nutanix正在將其業務模型從一站式軟件許可轉換為定期訂閱模型。當公司采取這樣的行動時,其收入將在一段時間內下降或停滯,因為年收入將取代多年的收入。換句話說,Nutanix并未保留數年內可能發生的全部許可收入。

Nutanix的年度合同價值(ACV)更具說服力,該數字在上個季度猛增了29%,與該公司在混合云管理領域的增長前景相吻合。客戶總數增長了21%,每年花費超過100萬美元的大客戶增長了29%。毛利率也增加了180個基點,似乎證實了這樣的論點,即訂閱可以提高效率,而Nutanix有一天將獲得足夠規模的利潤。

Nutanix還是一家優秀的公司,其著迷于客戶的文化導致客戶流失率非常低,發起人的凈得分為90,這是極高的。該公司還在2020年獲得了無數獎項,Gartner(NYSE:IT)和Forrester均將Nutanix列為人機交互市場的領先產品,并因在2020年成為出色的合作伙伴和工作場所而獲得了眾多獎項。

股票可能被低估的另一個原因是,創始人和前首席執行官Dheeraj Pandey出于個人原因于8月份辭去了CEO的職務。但是,該公司通過私募股權公司貝恩資本(Bain Capital)約7.5億美元的投資而獲得了信心。就在最近,Nutanix聘請了競爭對手VMware(NYSE:VMW)的首席運營官Rajiv Ramaswami作為其新領導。

盡管看到一個偉大的創始人離職從來都不是一件好事,但貝恩的參與,一位經驗豐富的新任首席執行官以及業務增長中的Nutanix的估值低廉,使它看起來像是到2021年的非常便宜的股票。

美國銀行

經濟衰退對金融機構而言從來都不是什么好事,但是,如果這些銀行能夠生存下去,它們通常是購買被淘汰的銀行的最佳時機。對于美國銀行(NYSE:BAC)來說,這沒什么問題,美國銀行目前是沃倫·巴菲特(Warren Buffett)的最愛銀行,也是他的第二大公開發行股票。

巴菲特為什么如此愛美國銀行?可能是因為首席執行官Brian Moynihan將公司定位為低風險貸方,主要面向主要借款人,同時削減了成本并投資了技術。在過去的幾年中,對信貸質量的關注可能阻礙了增長,但是正如巴菲特經常說的那樣,當浪潮消散時,您只會發現誰在裸泳。

美國銀行當然不是赤身裸體。今年,盡管為應對當前局勢而增加了貸款準備金,該銀行仍每個季度都保持盈利。在這一獨特的低迷時期,沖銷額也一直非常低。

盡管與其他大型美國銀行一樣,它擁有投資銀行業務以及銷售和貿易部門,但美國銀行主要專注于普通的普通消費者和商業貸款,這也使美國銀行對收益率曲線相當敏感。

盡管美聯儲已承諾在可預見的未來將短期利率維持在零附近,但它并不能控制收益率曲線的長端。隨著最近刺激措施的通過和新疫苗的推出,通貨膨脹很可能在今年晚些時候回升并持續到2022年。這肯定會導致長期利率上升,這將使美國銀行的凈息差受益。

交易價格僅為賬面價值的1.06倍和明年收益預期的13倍,這仍然會受到COVID的壓制,美國銀行看起來像一只便宜的股票,它將受益于明年經濟活動的反彈。

應用材料

進入2021年,華爾街也大大低估了半導體設備股票應用材料公司(NASDAQ:AMAT)的股價,盡管其在先進半導體方面的支出猛增,但其交易價格僅為明年收益預期的17.7倍。是的,過去該行業是周期性的,大量的繁榮導致破產。然而,該行業仍在從中美貿易戰的2018-2019年大蕭條中退縮。因此,僅因為應用材料公司今年的銷售出現了熱增長,并不意味著當前的增長周期已經結束。

實際上,Needham&Co.分析師Quinn Bolton剛剛將他對Applied Materials的目標提高到110美元,比今天的價格高出近40%,并將其列入2020年的定罪名單。Bolton相信明年以及在DRAM存儲器上的更多支出晶圓代工和邏輯支出的持續增長,將使應用材料公司比其他同行受益更多,因為它具有DRAM扭曲的產品組合。

然而,退后一步,放眼大局,先進半導體的長期戰略性質,以及應用材料公司的經常性收入服務業務,應能消除過去的半盤周期。順暢的周期性很可能導致Applied公司的多次擴張,該公司的價格仍然比其半導體設備同行便宜,而后者本身比那些飛速發展的軟件公司便宜得多。盡管有這樣一個事實,半導體是未來十年所有重大技術主題(從5G到人工智能再到物聯網)的關鍵推動力。

憑借如此低的估值,1%的股息和不斷增長的股息,充足的股票回購以及令人鼓舞的長期增長前景,Applied是新出現的另一支價值股票。

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