對于Amazon.com(NASDAQ:AMZN)股東而言,2021年的頭兩個半月并不是特別理想。全年股價下跌約5%,納斯達克綜合指數上漲超過3%,標準普爾500指數上漲5%。

盡管我非常看好亞馬遜-這是我最大的持股,并且我上個月購買了更多股票-值得注意的是,由于一些原因,該股今年可能繼續跑輸大盤。

這是三個大的。

不再有當前局勢逆風

在當前局勢期間,亞馬遜是向在線購物轉變的一大受益者。根據美國人口普查局的數據,在過去的三個季度中,美國的電子商務銷售額增長了36%以上。

根據eMarketer的估計,北美電子商務全年增長了近32%。而且全球電子商務的增長速度也并不遙遠,增長了28%。

但是亞馬遜今年春天將擺脫困境,隨著實體店的重新開放,購物者可能會將部分購買交易轉移回店內交易。eMarketer預計,根據其分析師的估計,今年全球電子商務銷售增速將放緩至14%,而美國電子商務可能僅增長6%。

收入增長的急劇放緩可能會嚇退許多投資者。與華爾街的預期相比,任何最重要的失誤都可能輕易導致股價下跌。

亞馬遜今年將在物流上花費更多

2021年將是Amazon Logistics變革性的一年。該公司位于辛辛那提/北肯塔基國際機場的空中樞紐將于今年晚些時候開始運營,每天可容納200個航班。

此外,亞馬遜正在為更多飛機進行交易,希望擁有更多的物流業務。它今年購買了11架飛機。在行使其先前與該公司交易中獲得的認股權證后,該公司現在還擁有貨運航空公司合作伙伴航空運輸服務集團(Air Transport Services Group)的少數股權。它與其他可能行使的貨運船具有相似的位置。

亞馬遜今年將在物流網絡容量上投入大量資金,而且這種情況還將持續數年。首席財務官布萊恩·奧爾薩維斯基(Brian Olsavsky)警告投資者,資本支出將增加。他在亞馬遜去年第三季度財報電話會議上說:“我們確實看到了資本支出的持續增長,特別是在我們的運輸領域。因此,這可能是一個多年期的開始,為此我們的資本支出會更高。”

亞馬遜過去在投資其他運輸和物流功能方面做得很好。真正擁有和控制物流網絡的更深入擴展可能會轉化為更大的機會,從而為零售業務帶來更高效的運輸。它可能成為物流服務的真正競爭對手。

但是增加的支出將在短期內抑制利潤和現金流,這可能會使投資者對高價股票產生擔憂。

即將到來的監管風險

當前影響所有大型科技股的因素之一是政府法規增加的風險,迫使它們極大地改變公司的政策和運營或剝離資產。

隨著亞馬遜業務的發展,為小型企業和廣告提供更多的第三方賣方服務,它面臨著越來越多的審查,以確保其自己的零售業務和產品不會造成反競爭的環境。

話雖如此,使第三方商家服務,廣告產品和其他服務盡可能具有吸引力可能符合亞馬遜的最大利益。與亞馬遜的核心零售業務相比,它們提供了更好的利潤率概況,并且具有更大的收入增長潛力。

因此,盡管新法規或法規的威脅可能會在短期內損害亞馬遜的股價,但它們可能對亞馬遜的業務和利潤產生負面影響的風險似乎微乎其微。

仍然是一個長期的增長故事

如果亞馬遜股票在2021年繼續跑輸大盤,可能會為投資者提供另一次購買股票的機會。當前的股價回落使該股非常具有吸引力,但如果今年晚些時候還有更多機會搶購股票也就不足為奇了。

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