該納斯達克綜合指數(NASDAQINDEX:^ IXIC)是股市的領導者在大部分的2020年,提前更大的收益比其同胞的主要基準供電。尤其是,盡管整體經濟處于衰退狀態,但高增長股票仍能保持良好表現,成為大贏家,并對其股東進行了豐厚的回報。

但是,這種說法最近發生了變化。截至周四美東時間上午11點,納斯達克再跌1.7%,盡管其他基準指數處于或接近紀錄高位,但納斯達克指數的下跌已使該指數進入回調區域。而且,即使美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)周三對投資者表示經濟似乎處于穩定狀態,納斯達克指數似乎也在下跌。

對于這種明顯的斷開連接,可能有一個答案。如果投資者實際上正在關注對高成長股票進行估值的通用方法,那么美聯儲對經濟走強可能帶來的關鍵影響的冷漠態度就可能解釋了這些股票股東之間的恐慌情緒。

高增長股票的損失更大

需要明確的是,周四的下跌本身并不是巨大的。例如,特斯拉(NASDAQ:TSLA)僅下跌了3%。MercadoLibre(NASDAQ:MELI)下跌4%,而Zoom Video Communications(NASDAQ:ZM)下跌3%,Atlassian(NASDAQ:TEAM)下跌5%。

但是,這些跌幅只是這些股票以及許多喜歡它們的一系列跌幅中的最新跌幅。特斯拉的股價比幾個月前的歷史高點低約25%。Zoom已從去年底的創紀錄水平回落了大約40%。此舉似乎顯示出人們對增長型股票是否看到其股票漲幅過快,過快的懷疑。

美聯儲與高增長股票有什么關系

這似乎好像美聯儲的行動不一定有高成長股產生任何影響。投資者對這些公司的興趣是如此之高,以至于獲得資本并不是問題。他們中的許多人擁有足夠的現金來應付未來的艱難時期,其中一些人甚至擁有正現金流,可以通過維持當前的業務水平來維持自己的生活。

然而,由于通貨膨脹的擔憂,最近利率上升一直困擾著投資者。潛在的影響是,如果您根據公司未來財務業績的折現價值對公司進行估值,那么較高的利率會使進入未來的業績的價值降低。利率為零時,從估值的角度來看,公司現在是賺錢還是五年后都賺錢幾乎沒有關系,而低利率則獎勵那些將現在推遲利潤的公司轉為以后再獲得更高利潤的公司。這就是這些股票大幅上漲的基礎。

更高的利率扭轉了這一趨勢。突然之間,公司將因現在而不是以后產生的結果而獲得回報。對將要花費數年時間才能發揮作用的公司的估值會受到打擊。

抓住這個機會

對于長期投資者而言,這實際上可能是個好消息。這預示著股價下跌并不是因為擔心公司將無法發揮其全部潛力。相反,它只是降低了那些同樣強勁的未來成果所帶來的價值。

如果您可以打折獲得同樣出色的業務,則應該抓住機會。這是長期投資者所擁有的優勢,現在是時候密切關注其余市場正在放棄的一些股票了。

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