Costco(NASDAQ:COST)和Home Depot(NYSE:HD)在投資方面有許多相似之處。每家公司都占據著零售行業的利基地位,并且在為股東創造豐厚回報方面有著悠久的往績。由于大流行,這兩個國家在2020年都經歷了創紀錄的增長年。

但是,哪一項似乎是2021年及以后更好的投資呢?

比較增長率

盡管兩家公司在過去的一年中都獲得了市場份額,但在增長部門,Costco占據了優勢。在最近幾個季度中,其可比商店的銷售增長一直超過沃爾瑪(NYSE:WMT)等全國同行。例如,在調整了汽油價格波動之后,好市多2月份在美國核心市場的收入增長了14%。

沃爾瑪的山姆俱樂部的擴張速度一直較慢,在截至1月31日的財政年度中,凈銷售額增長了8.7%。這家倉庫巨頭的成功之處還在于續簽率的提高,最近的續約率達到了創紀錄的91%。

相比之下,Home Depot的最新結果看起來比其同業集團的平均值更高。在2020財年,其銷售額增長了20%,而Lowe's(NYSE:LOW)的銷售額則增長了24%。這家家居裝飾零售商的開店速度也較慢,與Costco在本財年計劃的21家新店相比,2020年僅增加了5家新店。

利潤和現金回報

另一方面,就利潤和現金回報而言,Home Depot無疑是贏家。它比Costco擁有更高的營業利潤率,在這一點上,它主導了Lowe's和大多數其他全國性零售商。

家得寶承諾也將向投資者提供更多現金。管理層的目標是將年度收益的55%回報給股東,而Lowe的回報率則為35%。該承諾使Home Depot 3月份的股息提高了10%。相比之下,雖然好市多(Costco)偶爾發行大筆特別股息,但其定期派息承諾轉化為以當前股價計算的0.9%的年收益率,這是其股票群組中最低的。

前景

自大流行開始以來,Home Depot的股價表現要好得多,這可能是由于隨著當前局勢威脅的消退,投資者預計其銷售不會出現大幅放緩。管理層在2月下旬預測,隨著收益在上一年的飆升之后增長,2021年的銷售額可能會溫和增長。全國房地產市場蓬勃發展,收入增長,住房存續年限和房價等因素都預示著未來的強勁增長。

相比之下,好市多在零售領域的業務可能處于相對低迷的時期,因為對大量紙巾和洗衣粉等消費必需品的需求有所減少。數以千萬計的美國人可能很快就會恢復到大流行前的購物習慣,即更頻繁地訪問幾家商店以獲取他們想要的各種商品,而不是試圖盡可能地鞏固他們的購物旅行。這可能會進一步給這家倉庫巨頭未來幾個季度的銷售壓力。

估值和底線

然而,這種潛在的放緩似乎已經被好市多的股價所抵消,好市多的股價在過去12個月中參與了大盤的上漲。現在,您可以以約0.8倍年銷售額的價格購買倉庫零售商的股票。以同樣的標準,這還不到Home Depot估值的一半,并且低于購買Target股票(NYSE:TGT)所要支付的銷售價格的1倍。

不過,按市盈率計算,Costco的價格更為昂貴,因為投資者為這只股票支付的年收益是其30倍以上。溢價的部分原因是該連鎖店的利潤率異常低。

另一方面,即使在溢價估值的情況下,現金回報也是選擇Home Depot的最佳理由。您將獲得更大的分紅承諾,并可能在未來幾年內通過擔任房屋裝修負責人而從積極的股票回購中受益。

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