周三股市表現良好,尤其是納斯達克綜合指數(NASDAQINDEX:^ IXIC)上漲。美國東部時間下午2點,納斯達克指數上漲1.75%,投資者普遍高興地看到,經濟擴張和復蘇的前景看起來越來越強。經歷了低迷之后,高增長的股票 似乎準備好恢復其大幅漲幅。

另一個流行趨勢最近引起了畸變,表明市場效率低下。此舉影響了Discovery(納斯達克股票代碼:DISCA)(Nasdaq:DISCB)(納斯達克股票代碼:DISCK)的投資者,并且三種不同股票類別之間的巨大差異有效地證明了,至少在某些方面,股票市場目前已經基本崩潰。

大躍進

Discovery的B系列股票在星期三下午飆升了70%以上。他們在會議早些時候曾短暫地翻了一番,然后又回落。

由于發現股票的所有類別都發生了重大變化,因此發現股票最近已成為新聞。在2021年的大部分時間里,由于對其Discovery +流服務的興奮,Discovery一直在增長。然而上周,發現公司陷入了一場追加保證金的傳奇中,這一保證金毀壞了華爾街對沖基金。

周三的舉動令人驚訝的是,它只影響了Discovery的一種股票類別。A股僅上漲1.5%。C系列股票的股票代碼在尾部帶有K,僅上漲了很小一部分。

所有這些股票類別是什么意思?

多年來,許多公司已選擇擁有多個股票類別。這樣,即使早期投資者出于經濟利益出售多數股份,他們也可以保留對公司的投票控制權。盡管高科技公司因提供多種股票類別而臭名昭著,但這一趨勢也延伸到了媒體行業。

Discovery的三種股票類別具有非常不同的投票權。系列A的股份只有一票,而系列C的股份沒有一票。B股代表超級投票股,每股10票。

所有這三種股票類別都可以交易。但是,典型的交易量相差很大。A系列和C系列股票的平均交易量分別為1300萬和900萬股。但是,通常一天的交易只帶來B系列3,000股的交易量。

一切在周三發生了變化,截至美國東部時間下午2點,共有110萬股易手。一些人將此舉歸因于Reddit上的WallStreetBets投資委員會的投資者。其他人指出,盡管3月15日的空頭利息異常低,但可能會出現空頭擠壓的情況。

市場效率低下將繼續存在

在大多數情況下,這三種股票類別的交易方式相似。超級投票股的價格往往會比A輪常規投票股高一些,而A輪常規投票股的交易價格卻比非投票C股略有溢價。有趣的是,差距在2020年春季開始擴大,B系列股票率先上升,直到其他股票類別在年底前趕上。

不幸的是,最近的飆升可能會導致不知情的投資者犯錯。許多人會因為B股的上漲而跳入飆升的B股,卻沒有意識到他們可以以一小部分的價格購買Discovery的相同經濟利益。如果您認為Discovery被低估了,那么現在正確的選擇是購買價格更便宜的A股或C股。

奇特的交易活動正在增加,低效率的持續時間可能比您想象的要長得多。最終,所有這三種Discovery股份類別的價格都將再次收斂-但這可能不會很快發生。

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