電子商務巨頭顯然比雜貨店連鎖店更令人興奮。然而,在經過風險調整的基礎上,過去一年中,亞馬遜(NASDAQ:AMZN)和克羅格(NYSE:KR)都被證明是英雄。后者的同家雜貨店銷售額在2020年增長了14%,該公司通過加強在線購物和路邊接送游戲來接聽電話。亞馬遜當然已經為流感大流行的需求做好了準備,其收入增長了38%,幾乎是當年凈收入的兩倍。即使最瘋狂的增長出現在后視鏡上,兩家公司也有望繼續蓬勃發展。

如果現在您的投資組合中只有一個名稱空間,那就一定是克羅格。但并非出于您可能會想到的原因。

為什么不亞馬遜?

不要誤讀郵件。亞馬遜仍然是任何零售商都不愿與之糾纏的主宰。克羅格盡其全力,仍然只是個雜貨店。該行業無法實現巨大的增長。

選股完全是為了平衡風險,增長和價格,相對而言,投資者可能通過低估最終不利于其增長的幾個關鍵風險而高估了亞馬遜。

這些風險之一仍然是膠凝。這是在阿拉巴馬州Bessemer的一個倉庫中為5800名員工組成的第一個亞馬遜工人工會的努力。這些票現在正在計算。

其影響是巨大的。如果成功的話,貝塞麥(Bessemer)的那些工人可以鼓勵在亞馬遜的更多工廠建立工會,從而改變每個工會的工作條件,以致使公司付出更多的代價,同時又有可能削弱當前的生產力。即使貝塞麥員工決定不成立工會的努力,在其他亞馬遜的倉庫形式的工會已經越來越大。如果不是現在,工會化可能以后還會發生。

亞馬遜面臨的另一個風險是更具哲學性的,盡管它每天都變得越來越明顯。也就是說,聯邦政府越來越依賴大公司,尤其是大技術公司。

運動有多種形式。例如,拜登總統正在尋求將公司稅率從21%提高到28%。此外,一些州法院現在表示,亞馬遜本身可能對通過其電子商務平臺出售的有缺陷或假冒商品造成的損害承擔責任。然后是似乎永遠不會消失的逆風-亞馬遜在國內外仍然處于反托拉斯監管機構的視線中。全國小型企業聯盟正在本月重新進行這項審查。

這些挑戰對公司來說都不是新的。但是他們似乎比過去獲得了更多的吸引力。亞馬遜股票所面臨的風險并不是太多的結果反映出這些日益令人頭疼的問題,而是由于這些復雜因素而未能達到預期的結果。

為什么選擇克羅格

同時,克羅格沒有遇到任何不利因素。如果有的話,它會得到消費者的支持,他們會欣賞它的功能以及它的運行方式。同時,一旦大流行的影響減弱,投資者就低估了商店的潛在增長。

像大多數其他股票一樣,克羅格的股票從2020年3月整個市場的平靜中反彈,一旦確定當前局勢是可以解決的問題。自那時以來,股票表現異常差勁,僅從低點上漲了32%,而標準普爾500指數在過去12個月的漲幅僅為82%。與大多數其他股票不同,克羅格的股價仍低于2016年的峰值。這并不是一個微妙的跡象,表明投資者在雜貨業的內在增長之上和未來都不會看到很大的增長。

但是,這是一個低估了克羅格針對大流行后環境的計劃的立場。

該公司在一周前詳細計劃了這項計劃,在虛擬投資者日活動中解釋了新鮮食品將如何成為未來發展的重點。數字銷售將仍然是關鍵的增長引擎;越來越多的自有品牌商品正在開發中。投資者集體聳了聳肩。分析師也不是很興奮。股價在發布會后實際下跌,但仍為37美元,仍徘徊在35.71美元的共識價格目標上方。

對克羅格未來的懷疑是一個很大的錯誤-有兩個原因。

首先,在自有品牌食品雜貨業務上,最有名的莫過于克羅格了。在去年的1,325億美元的總收入中,有262億美元來自本土的“我們的品牌”,例如“簡單真相”和“私人精選”。這些內部品牌的利潤比民族品牌高25%到30%。

其次,雖然更多更好的新鮮食品在雜貨店業務中似乎不會改變游戲規則,但它卻成為了業務中令人驚訝的重要組成部分。在當前局勢之前,人們就在努力使飲食更健康。德勤指出,在2000年至2017年之間,新鮮水果和蔬菜的銷售額增長是所有食品類別中增長最快的。大流行只會加速人們對更聰明飲食的興趣。同時,預計到2025年,鮮肉銷售額將增長7%左右,使該細分市場擺脫長期的停滯期。對于食品行業而言,這是巨大的。

關鍵是,克羅格正在按消費者最重要的按鈕。

克羅格看起來很開胃

如果您擁有亞馬遜并且不特別希望將其換成克羅格(Kroger),請不要大汗淋漓。如前所述,兩家公司本身都是贏家。

但是,如果您要尋找一種價格不高的消費必需品名稱來填補投資組合中的空白,那么Kroger就是這樣。您在等待其他所有人聯系時,正在收取2%的股息。

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