西南航空(NYSE:LUV)在臭名昭著的航空業中聞名遐for,因為在其半個世紀的歷史中,該公司連續47年盈利,并避免裁員和休假。但是,自7月份以來,管理層一直警告說,需求恢復得不夠快,不足以使航空公司能夠支持其目前的工資單。

就在上周,聯邦政府似乎即將向美國航空公司提供額外的救助資金,使西南航空避免痛苦的削減。不幸的是,這還沒有發生。首席執行官加里·凱利(Gary Kelly)在本周給員工的消息中說,西南航空將與工會聯系,要求臨時讓步。如果談判失敗-額外的聯邦資金無法及時到位-該航空公司將實施其歷史上的首次裁員和休假。

刺激希望再次破滅

3月通過的《當前局勢援助,救濟和經濟安全法》包括針對航空公司的薪資支持計劃。聯邦政府提供贈款和補貼貸款,以支付從4月到9月的絕大多數航空公司的薪資費用。作為回報,航空公司同意在此期間不進行任何非自愿的裁員,休假或減薪。

上周資金耗盡后,幾家資產負債表較弱的航空公司被迫立即解散多余的員工。相比之下,西南航空公司在7月下旬(成功實施自愿假期或提前退休計劃之后)保證,它將至少保留所有員工到年底。盡管如此,凱利(Kelly)在10月1日的視頻消息中警告員工,如果沒有額外的援助,西南航空公司將需要對其薪資進行更大幅削減,以避免數十億美元的損失。

上周五,眾議院議長南希·佩洛西(Nancy Pelosi)表示,如果有關全面刺激法案的談判逐漸消失,她將支持工資支持計劃的獨立擴展。這消除了擴展該計劃的最大障礙,該計劃得到了兩黨的廣泛支持。

遺憾的是,通過一致同意而迅速通過獨立擴展的嘗試遭到了阻止。此后不久,眾議院進入競選季節。周二,特朗普總統發出了矛盾的信息,首先宣布他將停止與國會民主黨的所有刺激性談判,直到大選日之后,但隨后要求眾議院和參議院立即為航空公司提供250億美元的額外薪資支持。簡而言之,目前還不清楚是否還會有額外的援助-或何時到達。

優惠還是休假?

同時,航空旅行需求仍然嚴重下降。最近幾周,美國運輸安全管理局(TSA)報告說,旅客放映量同比下降了65%至70%。結果,西南航空-與許多同行一樣-一直在削減其運力計劃。例如,它現在預計11月的產能將同比減少38%。

以此為背景-薪資支持擴展在華盛頓陷入困境-凱利周一告訴員工,低價航空公司必須進一步減少薪資費用。西南航空公司立即將凱利的基本工資削減至零。它計劃從1月1日開始,將其他管理員工的薪水削減10%,為期一年,其他非合同員工的薪水也將減少。

西南航空不能對工會員工實行單方面的減薪措施。取而代之的是,它正在與工會建立聯系,目標是迅速協商解決方案以減少工資支出。該航空公司表示,它對如何實現必要的節省的建議持開放態度,但迅速達成協議至關重要。

迄今為止,各工會的反應參差不齊。但是,凱利明確表示,如果沒有經過商議的節省費用,并且除非在最后一刻恢復工資支持計劃,西南航空就必須在1月份實施首次休假,以減少現金消耗。(如果薪資支持計劃最終得到延長,西南航空將撤銷任何裁員,休假,減薪或其他優惠措施。)

短暫的痛苦

西南航空以比其他大多數航空公司更好的勞資關系而聞名。這給管理人員和公司工會提供了一些希望,以便在薪資支持擴展從未實現的情況下,可以協商休假的替代方案。

對投資者而言,幸運的是,即使確實需要休假,與西南部擁有復雜機隊的競爭對手相比,它們對西南航空的破壞性也較小。由于西南航空僅運營一種機型(波音737),因此在解散其最初級的員工后,無需為新機型培訓工人。

樂觀的另一個原因是當前局勢疫苗有望在明年某個時候廣泛普及。到2022年即將到來之時,西南航空公司有望能夠以全薪有生產力地雇用其全部員工,并通過擴大實力以犧牲較弱的競爭對手為代價來進攻。

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