無論是由于擔心當前局勢鎖定的增加,還是由于擔心華盛頓動蕩的政治動蕩,一些投資者越來越多地轉向黃金等避險投資。其他人則將注意力集中在銅庫存上,因為對美國和中國的基礎設施項目的興趣有所增加。

有這么多選擇,有金屬意識的投資者該怎么辦?以下是三只值得考慮的股票:Pretium Resources(NYSE:PVG),Royal Gold(NASDAQ:RGLD)和Southern Copper(NYSE:SCCO)。

Pretium資源:追求金星

盡管今年以來金價暴漲了24%,但由于投資者擔心當前局勢可能損害加拿大不列顛哥倫比亞省Brucejack的業務,因此Pretium Resources的股價僅上漲約5%。唯一的礦產資產。目前,Pretium的股票交易價格約為運營現金流的7.4倍。

由于該公司僅在2017年才開始產生正現金流,因此無法將其當前估值與五年平均倍數進行比較。但值得注意的是,該股的交易價格低于其2019年的10.2估值。

盡管投資者的擔憂抑制了今年的股價上漲,但Pretium似乎有望實現其2020年的指導目標。在今年前三個季度生產約259,000盎司黃金后,管理層的目標是在第四季度生產約8.6萬盎司黃金,這使該公司的2020年指導目標為325,000至365,000盎司黃金,相當于其在2018年實現的354,000盎司黃金產量。 2019年。考慮到當前局勢帶來的挑戰,這肯定是積極的,但如果付出高昂的代價,這將毫無意義。

不過,事實似乎并非如此。在2020年的前三個季度中,Pretium報告的全部維持成本(AISC)為每盎司971美元,它有信心最終實現2020年AISC的預測,即960美元至1,120美元。在某些情況下,根據市值計算的兩個同行Eldorado Gold和Equinox Gold預測2020年AISC的每盎司金價分別為900美元和1,000美元。

同樣,Pretium保持了2020年的自由現金流(FCF)前景。在2020年的前9個月產生了1.91億美元的FCF之后,Pretium有信心將實現全年的FCF預測:2.05億美元至2.75億美元。如果該公司達到指導目標的中點,它將比FCF在2019年報告的1.84億美元增長30%。

皇家金:適合君主的礦業股

對于尋求投資礦業股票但希望減輕與投資單個礦業公司相關的風險的投資者而言,與眾多礦業公司有聯系的皇家黃金公司是一個絕佳的選擇。與采礦公司不同,Royal Gold是特許權使用費和流媒體公司。

開發采礦項目是資本密集型的??,因此采礦公司并非總是選擇單獨遵循這一路線。通常,他們求助于特許權公司和流媒體公司,這些公司為項目的開發提供前期資金,以換取以預定價格購買礦金屬或獲得一定比例的礦產的權利。通過這樣做,Royal Gold避免了開發單個項目的相關風險,同時獲得了從其成功中繁榮起來的機會。

投資Royal Gold可減輕投資一家公司的風險,并提供多種金屬以外的多樣性。黃金占公司2020年收入的79%(本財年于6月結束),而白銀和銅分別占公司收入的9%。

為了解決Royal Gold投資組合的實力和減輕對大流行病的擔憂,CEO William Heissenbuttel在八月份的第四季度電話會議上說:“除了187個資產的投資組合,其中41個產生的收入近5億美元,我們的現金費用仍然很低,僅占收入的4%。正是收入多元化和高現金利潤的結合,才使我們能夠承受未來當前局勢影響的潛在不確定性。”

盡管面臨當前局勢的挑戰,Royal Gold在2020財年的收入,運營現金流和凈收入均創下了年度記錄。

Royal Gold打破了分析師對第一季度每股收益0.86美元的估計,11月初的每股收益為1.63美元。盡管如此,庫存仍在折扣中。盡管其五年平均運營現金流倍數為22.2,但股票現在的交易價格為19.9。

南方銅業:如果黃金不是您的選擇

如果您對貴金屬不感興趣,請考慮全球領先的銅生產商南方銅業公司。在過去的幾個月中,銅的價格在春季暴跌之后一直穩定上漲,并且在11月20日,隨著中國需求的增長,銅的交易價格達到了過去兩年的最高點。

此外,當前局勢疫苗的消息,并恢復到正常,從當選總統拜登配套基礎設施項目的火花和消息也刺激了需求的承諾。鑒于南方銅業的股價是經營現金流的19.7倍,考慮到50.3的5年平均倍數,這是一筆便宜的交易,投資者可以打折購買該股票。

股息投資者也可能被南方銅業吸引。該公司在10月下旬宣布將股息從每股0.40美元提高至0.50美元,使該股的遠期股息收益率為3.5%。盡管這適用于截至11月11日的在冊股東,但銅價的回升表明該公司可能會報告強勁的第四季度,這使其有能力維持0.50美元的派息率。在過去的12個月中,它產生了17億美元的自由現金流,超過了2019年的12億美元。

除了位于秘魯的Tia Maria項目(該項目開始運營時估計年產銅量為12萬噸)之外,Southern Copper還有許多其他項目正在籌備中,包括墨西哥的El Arco和秘魯的Los Chancas。

有光澤的遺言

一些分析師預測,到2021年,黃金的交易價格將達到每盎司2300美元,Pretium Resources和Royal Gold目前尤其有趣。但是,即使黃金保持當前水平,兩只股票仍然是光明的機會。同時,鑒于南方銅業的表現和需求的增長潛力,南方銅業為投資者提供了對賤金屬感興趣的同樣誘人的選擇。

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