周三股市收盤漲跌不一,在過去幾周中,我們看到了越來越多的情況。關于經濟刺激的討論開始越來越激烈,這有助于提振諸如S&P 500(SNPINDEX:^ GSPC)和納斯達克綜合指數(NASDAQINDEX:^ IXIC)等更廣泛的指數。同時,道瓊斯工業平均指數(DJINDICES:^ DJI)落后,主要受波音(NYSE:BA)和霍尼韋爾(NYSE:HON)疲軟的拖累。

指數

百分比變化

點變更

陶氏

(0.15%)

(45)

標普500

+ 0.18%

+7

納斯達克綜合指數

+ 0.50%

+63

許多市場參與者都期待美聯儲在今年上一次貨幣政策會議結束時所說的話。然而,當宣布這一消息時,市場的反應充其量只能被平息,僅對市場帶來最小的推動作用。這是令人驚訝的,因為美聯儲所說的話實質上使股市多頭得以繼續,直到2021年甚至可能以后都有望獲得極為有利的條件。

美聯儲怎么說

美聯儲重申了為美國經濟提供支持的承諾。為此,它打算繼續使用其所有可用工具,以促進最大的就業機會并保持價格穩定。

美聯儲仍將重點放在當前局勢及其經濟影響上。盡管政策制定者很高興看到就業和經濟活動水平有所提高,但他們仍然為全面復蘇仍遙遙無期而感到困擾。由于經濟的疲軟使價格保持低位,因此通貨膨脹并沒有像通常那樣受到關注。這給美聯儲提供了更大的自由度,可以在未來相當長的一段時間內保持低利率。

具體而言,美聯儲可能會將其短期利率無限期保持在0%至0.25%的當前范圍內,這表明勞動力市場恢復至最大就業條件且通脹率升至略高于2%的時間。央行還將每月購買至少1200億美元的長期債券和機構支持的證券,保持長期利率更低,并使收益率曲線保持平穩。

美聯儲如何養活股市

美聯儲的行動實質上使大多數投資者無法選擇主流的股票替代方案。那些想保留現金的人可能幾乎沒有或根本沒有興趣,而在通貨膨脹仍然為正的情況下,這意味著儲戶每月的現金儲蓄正在喪失購買力。即使是那些愿意在債券或CD上鎖定資金5到10年的人,也不能指望獲得超過1%的收益,即使在目前的低位,這也不足以跟上價格的上漲。

低利率也為其他高風險資產提供了支持。例如,黃金等大宗商品得益于較低的借貸利率,因為交易員更容易持有將從金價上漲中受益的頭寸。

但是,并非所有股票都將從美聯儲的行動中受益。銀行股票在美聯儲的收益率曲線平坦的環境中容易掙扎,因為它們在長期貸款的貸方所收取的利息與他們在銀行賬戶中向存款人支付的利息之間不再具有較大的價差。低利率已經使銀行的利潤下降了很長一段時間,并且有可能無限期地持續下去。

觀看2021年的美聯儲

盡管美聯儲行動遲緩,但明年許多人會仔細閱讀其聲明中的每句話,以尋求可能暗示政策轉變的微妙變化。不過就目前而言,股市投資者有希望在可預見的將來對美聯儲抱有樂觀的態度,而那些希望以更高的現金和債券利率獲得希望的人將不得不等待很長時間。

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