發明者們寄予厚望標題進入耐克的(紐約證券交易所代碼:NKE)收入較上周末匯報。盡管前兩個季度的銷售額均出現下降,但這種趨勢是積極的,這表明這家服裝巨頭第二季度的銷售額大幅恢復了增長。

股東們并不失望。

耐克周五下午透露,其每個市場的銷售都在增長,包括關鍵的美國部門,這意味著投資者可能期望在未來六個月內強勁接近2021財年。

讓我們潛入。

增長取勝

全球增長持續復蘇,經匯率變動因素調整后,銷售額同比增長7%,而上一季度下降了1%,耐克在2020財年末的同比下降了38%。華爾街的期望并包括該業務的一些積極跡象。

一方面,盡管當前局勢限制繼續給耐克公司帶來壓力,但耐克重新回到了美國的積極領域。即使商店在疲弱的客戶流量中掙扎,數字銷售渠道也比去年同期大致翻了一番。首席執行官約翰·多納霍(John Donahoe)在新聞稿中說:“由于引人注目的創新產品和全球品牌動力,我們將繼續擴大領導地位。”

近年來一直是增長的主要支柱的耐克中國業務增長了19%,比上一季度的8%大幅增長。

更大的成本壓力

耐克高管早在9月份就警告投資者注意短期挑戰,這確實產生了影響。耐克不得不降低某些產品的價格,以通過春季零售停業帶來的額外庫存來工作。結果,毛利率下降了近一個完整百分點,至銷售額的43%。

好消息是,管理層控制了銷售費用。由于相對缺乏體育賽事,耐克在營銷上的花費也比平時少得多。總體而言,凈收入增長了12%,達到13億美元,稅前收益增長了17%。多納霍解釋說:“我們的策略正在奏效。”

展望未來

耐克在庫存方面仍然必須走一條細線。考慮到未來幾個月的潛在經濟狀況,該公司在采購商品時要保持謹慎。較高的庫存水平也使管理層預計未來四分之一的毛利率將下降。

但是,無論是在短期內(由于強勁的銷售增長)還是在長期內,隨著耐克從直接面向消費者的購買而不是通過批發渠道獲得更多的銷售,這種前景正在改善。高管們在與華爾街分析師的電話會議上表示,其最近的表現也使一些最壞的情況下的方案脫穎而出。

這意味著,投資者對耐克公司2021財年的樂觀程度應高于本報告之前的樂觀程度。看好未來幾年的關鍵原因,包括向數字化銷售的轉變以及在中國的巨大商機,似乎和以往一樣牢固。這就是為什么如果您沒有將這支獲勝的增長股票納入投資組合,即使在2020年大部分時間里該股已經上漲的情況下,它仍然看起來像是堅挺的購買。

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