投資者樂觀的標題為星座品牌'(紐約證券交易所代碼:STZ)最近的財報。這家酒精飲料巨頭的業務受到了當前局勢大流行的打擊,但是即使主要的啤酒巨頭都報告了銷量下降,其受歡迎的進口啤酒品牌也幫助其在2020年實現了增長。

星座品牌在周四的看漲投資論文中注入了大量能量。讓我們仔細看看。

市場占有率

在上一季度的成功之后,投資者一直期待繁榮的啤酒市場繼續獲得市場份額的增長,Modelo和Corona等品牌的銷量超過了Anheuser-Busch InBev和Molson Coors的特許經營權。但是星座品牌在這里取得了更高水平的競爭成功。

衡量啤酒消費量的啤酒消耗量下降了12%,上一季度為5%。這種增長完全來自家庭渠道,并抵消了酒吧和餐館領域35%的需求下降。

Modelo的特許經營權表現出色,但Corona和Pacifico各自取得了驕人的增長,這使品牌與Boston Beer的某些最大單曲(如Truly hard seltzer)處于同一聯盟。首席執行官比爾·紐蘭茲(Bill Newlands)在新聞稿中說:“盡管該流行病持續帶來不利因素,我們的業績在本季度有所提高。”

葡萄酒和烈酒挑戰

葡萄酒和烈酒領域是金·克勞福德(Kim Crawford),Meiomi和Svedka等品牌的所在地,由于損耗減少了1%,營業利潤率下降,使得葡萄酒和烈酒領域的表現又表現疲軟。但是在這方面也有好消息值得紀念。第三季度完成了向更小,更注重保險的產品組合的轉換。Constellation Brands仍然預計該細分市場的銷售額將在2021財年增長,而利潤率將穩步攀升至2023財年銷售額的30%。

除了部門相對薄弱以外,其他大多數趨勢都在尋找業務。紐蘭茲(Newlands)和他的團隊現在看到啤酒銷售量接近先前預測的7%至9%增長之間的最高水平。得益于價格上漲和像Corona hard seltzer這樣成功的創新產品,啤酒部門也將獲得更多利潤。

跟隨現金

但是,這項業務最吸引人的部分可能是其產生現金的訣竅。本季度自由現金流躍升了23%,達到19億美元,為管理層提供了充足的彈藥來引導長期增長計劃,例如Canopy Growth投資,提升啤酒網絡的產能,償還債務或通過股息和現金向股東現金。股票回購。

Constellation Brands的團隊在過去十年中表明,他們可以通過獎勵股票所有者的方式來分配資金,無論是通過大規模收購使其進口啤酒品牌成倍增加,還是通過近年來在啤酒網絡上花費的數十億美元。

因此,較快的增長對投資者而言尤其是個好消息,因為它加快了利潤增長,同時增強了管理層對其優質啤酒,葡萄酒,烈酒和休閑大麻產品組合進一步下注的能力。

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