周四是股市又一個起伏的日子。最初,主要基準上升,似乎在威脅其創紀錄水平,因為投資者關注潛在刺激措施的前景。但是,有關即將上任的拜登政府可能將投資稅率提高的消息似乎使反彈無動于衷。在道瓊斯工業平均指數(DJINDICES:^ DJI),標準普爾500指數(SNPINDEX:^ GSPC)和納斯達克綜合指數(NASDAQINDEX:^ IXIC)沒有張貼大幅下降,但仍低于其歷史高點。

指數

百分比變化

點變更

陶氏

(0.22%)

(69)

標普500

(0.38%)

(14)

納斯達克綜合指數

(0.12%)

(16)

一些投資者在關注股市,認為現在應該進行修正。對于那些試圖使自己的錢在股票之外工作的人而言,債券市場通常是一個很好的選擇。然而,就目前的現狀而言,我們很想知道債券是否會履行其歷史職能,或者最終會變得不如某些投資者認為的那樣安全。

債券市場正在發生什么?

債券投資者一直對利率感到擔憂,因此美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)的今天講話是直接的。鮑威爾說,他并不認為當前的低利率將在不久的將來上升。實際上,他警告說,即使經濟開始反彈,試圖過快升息也可能是災難性的。

今天的評論旨在使債券投資者放心。鮑威爾表示,美聯儲在進行政策調整時需要非常謹慎,因為市場往往會對央行在貨幣政策方面的舉動做出微小反應。

美聯儲對短期利率有更直接的控制。但是,為了影響控制經濟關鍵方面的長期利率,例如抵押貸款利率,美聯儲必須采取更加特殊的行動。多年來,美聯儲已經進行資產購買,購買了長期的政府和抵押支持證券,從而利用市場機制將這些利率保持在較低水平。

這種做法在2020年非常有效,使長期國債利率降至數十年來的最低水平。但是,自7月以來,十年期利率已從約0.5%升至1.1%以上。在不到兩周的時間內,費率上升了近十分之二。

小動作,大錢

如此微小的升值幅度似乎并不重要。但是小幅度的波動會導致債券價格發生重大變化。考慮:自年初以來,30年期債券的利率從1.65%上升至1.87%。然而,擁有這些和那些具有很長期限的債券的iShares 20年以上國債ETF(NASDAQ:TLT)的價格已經下跌了4%以上。

債券ETF下跌4%不一定是一個大動作。但是許多投資者認為債券根本不應該下跌。同時,他們指出了債券ETF最近發布的長期收益,但并未意識到其中大部分收益來自多年來利率暴跌導致的價格升值。

即使是利率穩定,也會破壞許多債券投資者已經習慣看到的總收益。在大多數到期日中,僅國庫債券的利息不足1%。與兩位數的百分比回報率相去甚遠。

對債券保持警惕

債券確實以保護投資者免受股市大波動而聞名。但是現在,債券利率如此之低,以至于它們的風險比平時更大。投資者在假設擁有債券中的錢可以保護他們免受2021年及以后的股市影響之前,必須格外小心。

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