動視暴雪(NASDAQ:ATVI)和騰訊(OTC:TCEHY)是世界上最大的兩個視頻游戲發行商。動視暴雪擁有《使命召喚》,《魔獸世界》和《糖果粉碎》等熱門特許經營權,而騰訊則發行了《英雄聯盟》,《王者榮耀》,《部落沖突》和《絕地求生》移動版。它還擁有Fortnite制造商Epic Games40%的股份,以及Activision Blizzard,Ubisoft和其他游戲制造商的少量股份。

動視暴雪純粹是玩電子游戲,而騰訊是一家多元化的中國科技巨頭,它還從龐大的社交網絡,廣告,金融科技和云業務中獲得收入。

兩家公司都在整個大流行期間都采取了全天候的措施-Activision的股價在過去12個月中上漲了50%以上,騰訊的股價飆升了80%。但是大流行過后,這些高飛股票會繼續攀升嗎?

動視暴雪面臨著更艱難的著陸

Activision Blizzard的總收入在2020年前9個月中同比增長26%,達到56.7億美元。它將業務分為三個部分:Activision,Blizzard和King。

Activision的月活躍用戶(MAU)較第三季度增長了兩倍多,達到1.11億,其中大部分增長來自《使命召喚:現代戰爭》和《戰地》。這兩款游戲在PC和主機上的游戲時間比一年前增長了大約七倍。

暴雪的MAU下降了9%,至3,000萬,原因是像《魔獸世界》,《守望先鋒》和《爐石傳說》這樣的老舊游戲在很大程度上等待了澆水,而玩家則在等待新的擴展包和功能。隨著《Candy Crush》的持續增長,King的MAU增長了1%,達到2.49億。

動視暴雪的凈收入在今年前九個月猛增了73%,達到16.9億美元,這得益于其強勁的銷售增長,數字下載和游戲內購買的利潤增長以及King廣告收入的增長。

分析師預計動視暴雪將在2020年年底之前實現全年收入和利潤增長分別為28%和52%。但他們預計,到2021年,隨著大流行的過去,人們玩更少的游戲,以及公司在去年三月推出《使命召喚:戰地》,該公司的收入和每股收益將分別僅增長2%和3%。

騰訊是一家更好的多元化公司

按年收入計算,騰訊是全球最大的游戲發行商,但其收入僅約占其游戲業務的三分之一。

其余的業務則分散在其社交網絡業務之間,后者通過其社交網絡和流媒體平臺銷售增值服務和訂閱。其廣告業務,該業務在整個生態系統中銷售廣告;以及其金融科技和商業服務產品,其中包括騰訊云及其支付平臺微信支付。

到2020年的前9個月,騰訊的總收入同比增長28%至3,484億元人民幣(538億美元)。盡管流感大流行遏制了騰訊的增長,但其四項核心業務在這三個季度中均以兩位數的速度增長。其廣告業務。

其游戲部門通過《榮耀之王》,《維持和平精英》和《絕地求生》等熱門游戲吸引了眾多游戲玩家,而其消息平臺微信的MAU則在第三季度同比增長5%至12.1億。騰訊云仍然是中國第三大云平臺。

騰訊的調整后凈收入(不包括其對其他公司投資的收益和損失)在2020年的前9個月增長了37%,達到895億元人民幣(約138億美元)。分析師預計其收入和收益將分別增長38%和48%,整整一年。

分析師預計,到2021年,騰訊的收入和利潤將分別增長24%和17%,因為其非游戲業務(特別是廣告)的加速增長抵消了其游戲業務的潛在放緩。

騰訊是更好的選擇-但買家應謹慎

在27倍市盈率交易的Activision,而騰訊有一個向前P / E比率38.騰訊顯然是更好的買入-它更多樣化,多占主導地位不斷增長的市場,產生更強勁的增長,而大流行后,將面臨軟著陸結束。

但是在拉動觸發器之前,投資者應該認識到騰訊的風險。中國的反托拉斯監管機構目前正在審查其投資,他們可能會在不久的將來對微信支付發起調查。美國新的法律也可能將騰訊和其他中國股票除名,即使它們連續三年不遵守新的審計規則,即使它們是場外交易也是如此。

對于愿意接受這些風險的投資者而言,騰訊是中國不斷發展的科技行業的長期良策。但是,如果這些風險似乎無法接受,則投資者可能希望考慮購買更安全的中國科技股。

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