自12月10日IPO以來,Airbnb(NASDAQ:ABNB)的股價就開始上漲。盡管旅游行業正處于動蕩時期,但Airbnb的股價目前為180.40美元,是其IPO發行價每股68美元的兩倍多。 。Airbnb的市值已經達到了1084.4億美元,已經超過了競爭對手Booking Holdings(NASDAQ:BKNG)和Expedia Group(NASDAQ:EXPE)的總市值。

錯過集會的投資者可能會懷疑,他們是否應該追趕Airbnb飆升的股價。但首先,他們需要了解Airbnb為什么會得到如此多的愛。

Airbnb具有高度可擴展性和彈性的商業模式

與Uber一樣,Airbnb被視為共享經濟的典型代表。它運行一個軟件平臺,該平臺將房主(擁有房屋的人)和用戶(希望留在特定區域的人)連接起來。這種高度資本有效的商業模式是其最大的優點之一。

通過將閑置的臥室變成酒店住宿的替代品,Airbnb使旅行變得更便宜。在此過程中,它還為房主釋放了寶貴的額外收入來源。自2008年Airbnb成立以來,房東通過該平臺賺取了超過1,100億美元。

Airbnb商業模式的可擴展性使收入從2015年的9.19億美元增長到2019年的48億美元,增長了四倍多。

一路上,該公司已成為初創企業中的傳奇人物。在2009年獲得Y Combinator的種子基金投資后,Airbnb從包括紅杉資本,Kleiner Perkins Caufield&Byers和Andreessen Horowitz在內的風險投資人名單上籌集了資金。

當時,Airbnb的潛在優勢顯而易見。但是,投資者對它如何在黑天鵝,大流行等經濟崩潰的情況下生存下去知之甚少。然后當前局勢命中。

封鎖使長途旅行不復存在,并且Zoom Video Communications呼叫接管了面對面的商務會議。對于許多投資者來說,這可能已經敲響了航空公司和其他旅游業參與者的喪鐘。Airbnb的競爭對手Expedia和Booking Holdings的股價跌至多年低點。

到2020年4月,Airbnb的預訂量同比下降了72%。它被迫裁員四分之一,并籌集緊急資金。但此后,預訂量已恢復到COVID之前水平的70%。這是怎么回事?

盡管當前局勢關閉了國際旅行,但許多人仍在國內旅行。人們只是不喜歡待在家里,但他們也不希望在擁擠的酒店大廳里。

此外,隨著人們開始將在家工作和旅行結合在一起,從而使住宿時間更長,出現了一個新的Airbnb用例。根據《經濟學人》的一份報告,2020年6月,Airbnb的平均逗留時間為一周,幾乎是COVID之前的兩倍。國內預訂的份額也翻了一番以上,達到80%以上,而離家不到200英里的住宿產生了56%的預訂,高于33%。

所有這些都證明了Airbnb商業模式的彈性和靈活性,即使面對巨大的需求波動也是如此。

抓住萬億美元的市場機會

Airbnb是全球旅游行業中一個非常知名的品牌,據估計,其總可尋址市場價值3.4萬億美元。在2019年,該公司的總預訂價值達到380億美元-僅占這一市場機會的1%。

為了擴展業務,Airbnb正在逐步從一家提供早餐的服務提供商轉變為與航空公司,酒店和導游合作的全球旅行市場。

有充分的理由相信,由于其龐大的全球規模,Airbnb可以保持增長。其中包括400萬主持人,他們在220個國家和地區中放置了超過500萬個列表。這種巨大的選擇自然會吸引并留住用戶,從而吸引更多主機到平臺上。這種網絡效應將推動越來越多的用戶,主機和列表進入Airbnb,從而維持其長期增長-同時減少其在營銷上的花費。

盡管有Airbnb商業模式的優勢,但存在投資者不容忽視的風險。例如,Airbnb仍然面臨著長時間的當前局勢大流行的威脅。盡管現在可以買到疫苗,但病例仍然很高,并且呈上升趨勢。這意味著國際旅行仍然受到嚴格限制。

在未來的幾年中,Airbnb將越來越多地與Booking.com,Tripadvisor和Expedia等行業大佬展開正面交鋒。同時,像Hostfully這樣的公司正在為主機提供一種跨多個平臺管理列表的方式。

所有這一切都可能阻止Airbnb在將現金投入到保留用戶并吸引新用戶的任何時候立即實現盈利。該公司從未有過全年的盈利能力。

前景廣闊,但估值高

到現在為止,很明顯,Airbnb是一項出色的業務,并且有望在當前局勢之后的長期發展。鑒于其爆炸性的潛力,Airbnb永遠不會以低廉的估值進行交易。

但是,Airbnb的股價為每股180美元,是其過去12個月收入的30倍。考慮到Facebook(世界上最大的社交媒體公司)的交易量只有這一倍的一半,這真是令人jaw目結舌。

理性的投資者將尋找一個良好的切入點,保證有足夠的回報和一定的安全余量。現在,他們最好不要選擇Airbnb股票。

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