2020年,EV(電動汽車)股票表現強勁。特斯拉(TSLA)股票上漲740%,而蔚來汽車上漲超過1100%。盡管2021年開始對電動汽車股票產生積極影響,但在過去一個月中,它們受到了壓力。TSLA和NIO分別從52周的高點下跌了24%和30%。在電動汽車股價暴跌的情況下,您現在應該買賣NIO股票嗎?

在宣布與Lucid Motors合并后,丘吉爾資本IV(CCIV)SPAC暴跌的原因可能是最近的電動汽車庫存下降。該公司在演示中多次以特斯拉為基準,包括估值。

電動汽車為何下跌

電動汽車庫存在2020年急劇上漲,成為市場的寵兒。新上市的電動汽車公司的估值要高于福特和通用汽車等老牌汽車制造商。在過去的幾個月中,傳統汽車制造商也加快了他們的電動汽車計劃。

通用汽車計劃到2035年僅銷售零排放汽車,而福特在電動汽車和自動駕駛方面的投資則增加了一倍以上。該公司計劃推出一系列全電動和混合動力車型。福特和通用汽車等公司上漲的同時,純電動汽車庫存下降的原因之一是市場對電動汽車計劃的認可。

隨著傳統汽車制造商收購純電動汽車公司,電動汽車領域必將面臨激烈的競爭,這將導致定價壓力。電動汽車公司的盈利能力一直很差。去年TSLA的凈利潤率也接近1%。如果我們不計入碳信用額,利潤將轉化為GAAP虧損。

NIO,TSLA和其他電動汽車股出現泡沫

TSLA和NIO等電動汽車股的估值溢價有些泡沫。特斯拉(Tesla)首席執行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)試圖通過指出該公司的出行業務目前收效不高來證明其估值合理。

僅憑核心汽車業務,就不能證明TSLA的市值高于豐田汽車,福特,通用和大眾汽車的總市值。

蔚來汽車的市值在鼎盛時期幾乎達到了1000億美元,高于通用汽車公司。蔚來汽車(NIO)在2020年的毛利潤水平上轉為樂觀,每月交付的汽車少于10,000輛。盡管交付量迅速增長,但考慮到電動汽車行業競爭的加劇以及福特等公司的估值不高,仍無法證明估值合理。

NIO和TSLA股票可能仍然被高估

不可否認的是,汽車工業的未來是零排放,這將意味著電池電動汽車和采用燃料電池技術的汽車。但是,即使在最近的崩潰之后,TSLA和NIO仍可能被高估。

目前,TSLA股票的交易價格是NTM的13.6倍市盈率。倍數在1月份達到20倍的峰值,并有所下降。NIO的NTM銷售價格倍數為20.6倍,低于1月份的28倍。現在,考慮到NIO和TSLA都報告了急劇的增長,僅查看NTM的數量是不明智的,但它為我們提供了一些有關市場如何評估它們的見解。

換個角度看,福特和通用汽車的NTM電動汽車銷售量不到1.5倍。這些公司也在擴大其電動汽車計劃。他們并不是完全等待滅絕的恐龍,盡管市場對電動汽車股票的狂熱可能反映了這一點。

蔚來股票可能會破滅泡沫

許多人指出包括TSLA和NIO在內的電動汽車泡沫。這兩家公司都充分利用了股價的飆升,并在2020年發行了三只股票。由于其龐大的現金儲備,TSLA明顯缺乏投資機會,因此向比特幣投入了15億美元。但是,這并非公司籌集資金的確切目的。

TSLA和NIO股票在2月26日的盤前交易中走低。在崩盤后,肯定會有一部分市場發現這些股票的巨大價值。然而,對于另一些人來說,這則預示著電動汽車股票的泡沫終于開始破裂。我會支持后一種觀點,并預計TSLA和NIO股票將有更多下跌空間。

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