大多數電子商務公司在2020年得到了巨大的提升的Etsy,Shopify和Wayfair看到他們的股價由于網購的需求增加跳到100%以上,在過去的一年。Revolve Group(NYSE:RVLV)實際上是2020年的一項電子商務業務。盡管這家時裝零售商與實體競爭對手相比具有明顯優勢,但其銷售和收入卻有所下降。

這聽起來像是一個短距離的設置,但不要擔心,Revolve Group在2020年面臨的逆風應該會在2021年及以后變成主要的逆風。這就是為什么該公司準備在今年表現出色的原因,以及為什么有遠見的投資者應該注意這一點。

2020年成績

Revolve Group銷售著重于千禧一代和Z代女性的高端時尚服裝。它的所有銷售都來自在線資源,重點是人們通常用來在節日,音樂會,派對和其他社交場合中打扮的禮服和其他場合穿著。該公司有兩個品牌:Revolve和Forward。Revolve是該公司的主要業務,它追求更廣泛的消費者基礎,而Forward則銷售奢侈品,其通常單價接近1,000美元的商品。

Revolve的2020年年度報告于2月24日發布。全年收入為5.8億美元,較2019年下降3%,而總訂單下降5%,至450萬左右。從表面上看,這些數字看起來并不好。但是,當您考慮到過去一年中大多數社交活動被取消或推遲帶來的主要不利因素時,收入的下降看起來要好得多。

在盈利方面,Revolve Group實際上在2020年使凈收入增長了59%,達到5680萬美元。增長來自節省營銷和差旅費用的成本,以及庫存效率的提高。這證明了管理層在危機中發揮關鍵作用的能力,這可能使Revolve Group到2020年的財務狀況要好于去年,很多人可能不會在去年3月下注。

為什么未來看起來光明

出于幾個簡單的原因,Revolve Group已準備好恢復增長。其中之一是全球年輕消費者對參加婚禮,聚會和其他需要打扮的場合的壓抑需求。在最新的電話會議上,管理層表示,澳大利亞的當前局勢處理能力優于大多數國家,并且已經開放經濟,第四季度的銷售增長已加速至30%。另一個在大流行中表現出色的國家以色列最近的增長率達到了50%。當美國經濟于今年晚些時候最終開放時,這對美國是Revolve集團最大的市場,這是一個好兆頭。

此外,自去年三月停業以來,美國的個人儲蓄率已經飆升。為什么這對于Revolve Group很重要?因為隨著越來越多的美國人口接種疫苗,普通消費者將聚集了一年的“干粉”以花在諸如Revolve連衣裙之類的東西上。時機再完美不過了。

估價

Revolve Group的交易市盈率為5.7,交易市盈率為58。這無疑是昂貴的,但是當您考慮到所有證據表明今年增長將以有意義的方式加速時,未來的估值倍數看起來并不那么瘋狂。另外,毛利率為53%,這與2020年Revolve產生的利潤并不是偶然的,因為支出大幅減少。該公司在2019年實現了盈利,一旦今年某個時候恢復業務增長,就應該繼續產生現金。

總體而言,雖然大多數電子商務公司可能會在2021年看到增長放緩的勢頭,但Revolve Group可以從經濟重新開放中獲利。該股票確實以溢價估值交易,這應該使投資者保持謹慎。但是,如果您認為該公司可以將銷售額增長20%到30%并保持當前的利潤率,那么從現在起五年后,Revolve Group的股票可能會大得多。

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