去年,綠色能源和SPAC一直是熱門商品。結合它們,您將擁有“兩全其美”的境界。但是,情況已經發生變化,綠色能源股以及SPAC都遭到拋售。星峰能量轉換(STPK)設置為與Stem合并。目前看來這是兩全其美。您應該在STPK與Stem合并之前購買STPK股票嗎?

SPAC中普遍存在拋售行為。SPAC中尚未宣布合并的拋售是由于人們認為存在泡沫。盡管沒有確定合并目標,但許多SPAC仍以高額溢價交易。對于已經確定合并目標的SPAC,估值問題只會加劇拋售。

STPK SPAC股票下跌

STPK SPAC股票在3月16日下跌了近10%,并在3月17日大幅低開。該股票已從52周的高點下跌了近44%。STPK的拋售類似于丘吉爾資本IV(CCIV),后者宣布與Lucid Motors合并。CCIV的價值已從最近的高點下跌了一半以上。

STPK和Stem合并的日期

STPK尚未宣布與Stem的合并日期。兩家公司在宣布合并時表示,預計合并將在2021年第一季度完成。但是,Stem在提交2020年收益的同時,表示合并將在2021年第二季度初完成。3月15日,合并將在2021年第二季度初完成。STPK向SEC提交了一份文件進行投票,但該文件未指定投票日期。

投票可能很快就會舉行。SPTK股東批準合并后,兩家公司將繼續進行合并。合并后,新實體將以交易代碼“ STEM”進行交易。

儲能市場

Stem是一家儲能公司,提供解決動態能源市場中問題的解決方案。Stem通過自動在電池電量,現場發電和電網電量之間切換,使客戶和合作伙伴能夠優化能源使用。該公司使用稱為Athena的AI平臺來管理其系統。

該公司的儲能產品與特斯拉競爭。特斯拉(Tesla)首席執行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)認為,能源領域是主要推動力,該領域擁有太陽能以及能源存儲業務。隨著時間的推移,他預計該部門的收入將與其汽車部門相匹配。

Stem引用彭博新能源財經的數據,預計到2050年綜合儲能市場將有1.2萬億美元的收入機會。Stem希望在2021年至2026年之間的收入以51%的復合年增長率增長。并在2022財年公布了調整后的EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤),在2026財年為3.81億美元。

在Stem合并之前購買STPK股票

考慮到STPK目前的股價約為28美元,Stem的估值市值為38億美元。在調整了5.25億美元的現金之后,我們將獲得約33億美元的備考企業價值。

Stem預計2021年的收入將達到1.47億美元,這意味著2021年的市盈率將達到26倍。但是,根據2026年的收入預測,該倍數看起來更合理,為3.2倍。莖桿的估值為2026 EV至EBITDA的8.6倍。

根據2026年的數字,估值看起來很有吸引力。市場已經對成長股失去了興趣,成長股目前并沒有多少收入。他們有望在“未來”中實現強勁增長。STPK SPAC在成長型股票的轉變中陷入了懲罰。

展望Stem即將出現的巨大市場機會,投資者可以立即開始建立STPK股票的頭寸,并利用其股價的大幅下跌來獲利。

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