汽車芯片和軟件公司Indie Semiconductor正準備通過與Thunder Bridge Acquisition II(THBR)進行反向合并來公開上市。THBR SPAC在2019年8月的首次公開募股中籌集了約3.45億美元。THBR與Indie Semiconductor的合并日期是什么時候,您現在應該購買SPAC股票嗎?

THBR SPAC股票較其發行價每股10美元上漲了9.3%。但是,該股仍較52周高點下跌了26.8%。3月17日,該股上漲0.5%,收于10.93美元。

THBR和Indie Semiconductor的合并日期尚未確定

THBR和Indie Semiconductor的合并預計將于2021年春季初完成。該交易將獲得THBR股東的批準和其他慣例成交條件,預計企業價值為9.82億美元。合并后的實體將在納斯達克上市,股票代碼為“ INDI”。

THBR和Indie Semiconductor合并細節

該交易將為Indie Semiconductor提供近4.95億美元的現金,以資助該公司的增長計劃。該金額包括THBR以信托形式持有的約3.45億美元現金,以及另外的1.5億美元PIPE(公共股本的私人投資),每股10美元。交易完成時,現有的Indie Semiconductor股東將可能擁有合并實體約62.2%的股份。

獨立半導體將從全球半導體短缺中受益。

Indie Semiconductor成立于2007年,制造汽車芯片和軟件平臺。該公司專注于自動駕駛汽車中使用的EDGE傳感器。獨立公司可能會從全球汽車芯片供應短缺中受益。

Indie在新聞稿中說:“從長遠角度來看,當前汽車半導體行業的供應短缺正凸顯出需要更多具有規模且能夠滿足所有關鍵質量標準的供應商的需求。獨立開發者在利用這一巨大的戰略市場機會方面處于特別有利的位置。”

獨立半導體展望

根據IHS的數據,Indie的汽車半導體產品組合的市場規模為160億美元,到2025年將達到380億美元。Indie的戰略訂單積壓超過20億美元,另外還有25億美元的潛在訂單。該公司的主要客戶包括法雷奧,Aptiv和麥格納。

在Indie Semiconductor合并之前,THBR SPAC股票是否可以買進?

Indie Semiconductor預計2021年將產生4400萬美元的銷售額,并預測其2022年將增長107%,2023年將增長124%。該公司預計2024年實現盈利.2025年,Indie預計將報告5.01億美元的銷售額和EBITDA 1.54億美元。該公司預計2025年的EBIT利潤率為30.1%。

THBR對Indie的估值為隱含的股票價值14.5億美元。同時,按照THBR當前的股價計算,Indie的估值約為15.8億美元。相比之下,Monolithic Power Systems(MPWR)和Cree(CREE)的市值分別為161億美元和129億美元。

在宣布該交易的Indie演示文稿中,該公司與競爭對手進行了比較。其2022年EV的銷售倍數為10.8倍,與其他主要的半導體公司相比,這看起來很有吸引力。相比之下,MPWR和CREE的倍數分別為13.1倍和12倍。獨立市場2024年的EV銷量倍數是2.8倍,而Velodyne Lidar的3.4倍。但是,基于NTM EV銷量比,Indie Semiconductor看起來很昂貴。

Indie預計,從2020年到2022年,其收入將以99%的復合年增長率增長,而MPWR的增長率為13%,CREE的增長率為7%。基于Indie強勁的增長前景和估值,THBR股票看起來是個不錯的選擇。但是,在THBR和獨立交易關閉之前,該股票屬于投機行為。

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