Constellation Brands(NYSE:STZ)表現出色,表現強勁。盡管酒吧和餐館的需求疲軟,這家酒精飲料巨頭本周宣布其啤酒業務增長強勁。葡萄酒和烈酒事業部在銷售和利潤方面都繼續掙扎,但管理層對該部門的前景也非常樂觀。

讓我們潛入吧。

成長是好的

衡量啤酒消費量的啤酒消耗量下降了6.4%。與上一季度的12.3%峰值相比,這是大幅放緩,但管理層曾預測,由于庫存發貨的時機,增長將放緩。全年凈銷售額增長了8%,恰好是CEO Bill Newlands及其團隊在1月份預測的結果。

杰出的表演者再次是星座品牌的高端進口品牌,如Modelo和Corona。實際上,Modelo的消耗量飆升了9%,使其在2020年成為美國市場上銷量第三高的啤酒。Constellation推動蓬勃發展的酒精化蘇打水利基市場的原因是Corona硬質坐墊啤酒今年的消耗量增加了20%。

隨著啤酒價格上漲和營銷成本受到限制,利潤率有所提高。紐蘭茲在新聞稿中說:“在應對大流行的挑戰的同時,我們取得了出色的成績。”

絆腳石

在這份報告中并不是所有的好消息。Constellation Brands的葡萄酒和烈酒業務部門的銷售額再次出現小幅下降,同時盈利能力下降。低價段的品牌正給收入帶來壓力,其中大部分已被剝離。由于加州野火的干擾,該公司的成本也在上升。然而,有跡象表明這種方式正在反彈,其核心產品組合包括Kim Crawford和Meiomi品牌上升了5%。

Constellation Brands還對其一些墨西哥啤酒廠以及Canopy Growth的股價下跌收取了大筆費用。這些減少的報告收益,但管理層計劃繼續在其能力擴展項目和休閑大麻領域中進行大量投資。

美好的前景

星座集團(Constellation)的2022財政年度展望要求啤酒業務連續12年增長,隨著即將推出的檸檬水版電暈硬質雪茄有助于推高銷售額7%至9%,或與2021年的擴張步伐一致。管理層警告說,利潤率在上升幾年后應該向后退一小步。

由于重新啟動投資組合帶來的持續影響,葡萄酒事業部將再次對業績產生壓力。但Constellation預測,由于其重組項目已基本完成,因此今年的有機銷售額將實現增長,并且盈利能力將保持穩定。

對于投資者來說,最明顯的積極跡象是該公司的現金流前景良好。到2022財年,運營現金應在24億美元至26億美元之間,而去年創紀錄的28億美元。

這意味著紐蘭茲和他的團隊將擁有大量資源來引導高回報的項目,如啤酒釀造擴張,硬糖品牌和Canopy Growth。因此,盡管未來幾個季度的經營業績可能會顛簸,但該成長股的投資者回報前景是樂觀的。

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