黃金在2020年經歷了歷史性的高潮后(八月份金價超過每盎司2,000美元),自2021年初以來,金價一直穩步下跌。1月份,黃金的平均價格為每盎司1,867美元;然而,此后平均價格分別在2月和3月跌至1,808美元和1,718美元。

盡管金價下跌可能會向一些投資者暗示最好避開貴金屬,但精明的投資者意識到,相反的情緒可能更為明智:金價下跌為長期投資者提供了絕佳的機會,誰知道黃金可能會反彈。考慮到這種方法,讓我們探究當前黃金投資的一些最引人注目的機會:Newmont(NYSE:NEM),Pretium Resources(NYSE:PVG)和Royal Gold(NASDAQ:RGLD)。

幾乎沒有傻瓜的分紅機會

與房地產投資信托基金和公用事業不同,黃金股票通常是收益投資者關注的焦點,而黃金股票卻很少吸引那些希望獲得一定收益的人的興趣。但是,基于市值的最大的上市黃金礦業公司紐蒙特(Newmont)卻逆轉了這一趨勢。目前,該股為投資者提供了令人%目的3.6%的遠期股息收益率,這是專注于黃金的投資者可獲得的最高收益率之一。除了高收益之外,值得注意的是管理層采取的分紅方法。

該公司制定了一項政策,規定年金基數為每盎司1.00美元,而金價為每盎司1200美元以上。除了基數,紐蒙特公司還計劃通過股息向投資者返還40%至60%的自由現金流。例如,如果黃金價格平均為每盎司1800美元,紐蒙特公司預計年度股息為每股2.20至2.80美元,如果黃金價格升至每股2100美元,則股息將躍升至2.80至3.70美元。

盡管持懷疑態度的人可能會嘲笑公司的股息政策,但該公司在財務方面已站穩腳跟,這將有助于該公司維持對股東有益的高水平。截至2020年,紐蒙特產生了創紀錄的36億美元自由現金流,并采取了保守的杠桿方法:紐蒙特目前的凈債務與EBITDA比率為0.2。

在大白北挖金

與擁有大量全球資產的紐蒙特公司不同,Pretium Resources擁有和經營的資產僅一個:Brucejack,位于不列顛哥倫比亞省西北部。Pretium Resources于2020年生產了近348,000盎司的金盎司,由于其在Brucejack的金礦開采業務,去年值得慶祝。

首先,Pretium Resources創造了創紀錄的3.69億美元自由現金流-資本用來管理資產負債表,從而減少了2.27億美元的債務。因此,Pretium到2020年末的債務/ EBITDA凈比率為0.5。將重點從去年轉移到今年,管理層預測(使用每盎司1,700美元的金價估算),2021年的自由現金流約為1.45億美元。

目前,投資者可以在折扣架上找到Pretium Resources的股票。該股票的交易現金流量為6.5倍,較其2019年和2020年的10.2和7.3倍折讓。此外,股票的遠期市盈率約為10.6倍,明顯低于其五年平均比率32。

跟著流走-黃金流,那就是

如果投資一家黃金開采公司并不能消除您對黃金股票的需求,那么皇家金礦公司(Royal Gold)是一家特許權和流媒體公司,可能是正確的選擇。像紐蒙特(Newmont)和貴族(Pretium)這樣的公司在經營其黃金資產方面承擔著巨大的風險,而皇家黃金公司的行為更像是一家專門的融資機構,向礦業公司提供資本以為其資本密集型項目提供資金。

作為交換,Royal Gold獲得特許權使用費,采礦公司一定比例的收入或從項目中生產的金屬的權利,或獲得物流以預定價格從采礦項目中購買所生產的金屬的權利。

與礦業公司相比,風險的降低不僅是公司的業務模式。皇家金(Royal Gold)接觸多種其他礦物,從而降低了金價急劇下跌的風險。在2020年,例如,黃金占公司總收入的79%。

該公司的投資組合代表了另一種發光的方式。礦業公司必須不斷努力補充其已耗盡的資產,而Royal Gold擁有可以確保增長的投資組合。在其投資組合中的189個物業中,Royal Gold擁有41個礦產生產資產和148個處于不同開發階段的資產。

認為富豪路線值得走嗎?現在是美好的時光。Royal Gold的股票交易價格為營業現金流的18.8倍,較其52.4的五年平均倍數折讓。

黃金投資人的光輝外賣

由于最近金價急劇下跌,似乎現在不是投資黃色黃金的合適時機。精明的投資者知道,通常情況恰恰相反。對于那些希望增加資產凈值但又對風險敏感的人來說,紐蒙特是一個不錯的選擇-特別是其誘人的股息。另一方面,成長型投資者可能對Pretium Resources更感興趣,而那些尋求替代方案的投資者將非常適合考慮Royal Gold。

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