亞馬遜的(NASDAQ:AMZN)的股票今年上漲了70%,使其成為最熱門的股票舫隊列,其中還包括Facebook的,蘋果,Netflix公司和字母(NASDAQ:GOOG)(納斯達克股票代碼:GOOGL)。

華爾街也仍然壓倒性地看好亞馬遜,其平均目標價為每股3700美元以上,比當前價格高出近20%。讓我們看看為什么即使在亞馬遜估值達到1.6萬億美元之后,分析家們仍然喜歡亞馬遜,以及為什么亞馬遜的股票仍有上漲空間。

亞馬遜網絡服務

2020年上半年,亞馬遜的云部門AWS(Amazon Web Services)的收入同比增長31%,達到210億美元,占亞馬遜收入的13%。該收入增長已經強勁,但AWS的營業利潤猛增48%至64億美元,占亞馬遜營業收入的65%。

這種增長令人印象深刻,原因有二。首先,AWS已經是世界頂級的云計算基礎架構平臺,在2020年第二季度31%的市場份額,根據Canalys的,它的持續增長保持它領先于像競爭對手微軟的(納斯達克股票代碼:MSFT)天青,字母的谷歌Cloud和阿里巴巴(NYSE:BABA)云。

其次,AWS的大多數競爭對手都沒有盈利。阿里巴巴經營自己的云業務處于虧損狀態,而許多分析人士認為,未披露云利潤的微軟和谷歌可能會蒙受虧損。AWS具有先發優勢和超強規模,因此可以持續產生利潤。

AWS已經為Facebook,Netflix,Twitter,Disney和多個政府機構等大量客戶提供服務。良好的客戶基礎及其擴展的生態系統應確保AWS在可預見的將來仍是亞馬遜的核心利潤引擎。

亞馬遜Prime

亞馬遜通過AWS的利潤來補貼其利潤較低的北美部門和無利潤的國際部門的增長。這與阿里巴巴的商業模式相反,阿里巴巴以利潤率更高的核心商務收入來補貼其無利可圖的云業務的增長。

AWS的利潤使亞馬遜能夠始終以低價出售其產品,同時通過實體店(包括Whole Foods和Amazon Go),流媒體平臺和廉價硬件設備擴展其生態系統。所有這些努力都增強了Amazon Prime,到2019年底,Amazon Prime在全球已超過1.5億付費會員。

Amazon Prime的折扣,免費送貨選項,數字服務和其他優惠將購物者鎖定在其電子商務生態系統中,并阻止他們從競爭對手的零售商那里購買產品。因此,Prime的增長推動了亞馬遜在線市場的長期擴張,而亞馬遜在線市場仍占其收入的最大份額。

大流行產生順風而不是逆風

在大流行之前,亞馬遜的云和電子商務業務已經蓬勃發展,但是這場危機在兩家公司的領導下都生了火。

隨著越來越多的人呆在家里,遠程工作并訪問更多的在線服務,對AWS服務的需求遍及多個行業。隨著實體商店的關閉,購物者從亞馬遜的電子商務市場購買了更多產品。

亞馬遜最初警告稱,當前局勢支出將抑制其第二季度的收入增長。但其收入在2020年上半年仍同比增長34%,而2019年增長20%,而收入的加速增長抵消了其較高的支出。結果,亞馬遜的凈收入仍然增長了26%,每股收益增長了24%。

亞馬遜預計其第三季度收入將同比增長24%-33%。分析師預計其全年收入和利潤將分別增長32%和38%。這些樂觀的估計表明,亞馬遜對于大流行和大流行后的市場仍然是一筆可觀的投資。

它仍然是合理的價值

亞馬遜的市盈率為58倍。相對于其他零售商而言,該估值似乎有些泡沫,但與其他高增長云公司相比,這是便宜的。

此外,亞馬遜在云計算和電子商務市場上的統治地位,這些業務在整個大流行中的韌性以及其生態系統的不斷擴展,都證明了這一微不足道的溢價。這就是為什么亞馬遜很可能仍然是長期投資者擁有的頂級股票。

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