在煉油行業的市場狀況,第三季度,這是明顯的在期間仍極具挑戰菲利普斯66的(:PSX NYSE)的收益,或缺乏。但是,由于其業務的多樣化,煉油廠已經抵消了該部門的一些挑戰。因此,菲利普斯66仍然致力于兌現近8%的股息。

深入了解Phillips 66的第三季度收益

公制

2020年第三季度

2020年第二季度

季度環比變化

調整后收益(虧損)

(100萬美元)

(3.24億美元)

N / M

調整后每股收益(虧損)

(0.01美元)

(0.74美元)

N / M

經營現金

4.91億美元

7.64億美元

(35.7%)

數據來源:菲利普斯66。

Phillip 66的調整后虧損在第三季度由于其多元化的商業模式而大大縮小:

該公司得益于四個業務部門中三個業務部門的復蘇。中游業務的收益反彈近45%。改善的動力是由于最近完成的Gray Oak管道的增加而增加了管道和碼頭的數量,其Sweeny Hub的天然氣液體(NGL)數量有所增加,以及其對主要有限合伙制DCP Midstream的投資帶來的更高收益(NYSE:DCP)。

同時,其化學品部門的利潤增長了48%。主要的推動力是銷售價格的上漲,這有助于提高利潤率并抵消銷量下降和運營成本上升的影響。

最后,來自市場營銷和專業領域的收入猛增了42%。主要的驅動因素是市場條件的改善和需求的恢復推動了利潤和銷量的提高。

這三個部門幾乎抵消了該公司煉油業務虧損的損失,該虧損在第三季度擴大了。主要問題是利潤率下降,該季度利潤率又下降了32%,并抵消了銷量的增加。總體而言,該公司本季度利用了其煉廠產能的77%,高于第二季度的75%。中部和西海岸地區的利用率有所提高,但由于維護和颶風相關的停電,墨西哥灣沿岸的利用率有所下降。

盡管Phillip 66在第三季度報告了少量調整后虧損,但產生了4.91億美元的現金。這筆錢足以支付其支付的3.93億美元的股息。它還提供了一些資金,以支付其投資于基本建設項目的5.49億美元。煉油廠利用其強大的資產負債表為剩余金額提供資金。即使支出超支,該公司在第二季度末仍擁有15億美元的現金和55億美元的可用信貸。

看看Phillips 66的未來

Phillips 66預計今年將在基本建設項目上投資總計29億美元。該公司最近在其Sweeney樞紐完成了兩臺新的NGL分餾機的生產,并有望在年底之前在其B??eaumont碼頭完成一個新的出口碼頭。同時,該公司最近批準了其舊金山煉油廠的重組,以生產可再生燃料。該工廠將不使用原油,而將食用油,脂肪,油脂,大豆油和其他產品作為燃料。它將具有每年生產8億加侖可再生燃料的能力,到2024年初投入使用時,它將成為世界上最大的可再生燃料。

除該項目外,該公司大多數其他增長項目正在結束或擱置。因此,到2021年,資本支出可能會下降,這將使其具有更大的財務靈活性。

因此,加上公司強大的資產負債表,它仍然“致力于獲得安全,有競爭力且不斷增長的股息”。因此,盡管今年石油市場動蕩不安,但菲利普斯66似乎仍將繼續在該行業目前的艱難時期保持股息,并在煉油市場狀況改善時恢復增長。

保持股息線

盡管2020年是石油派發股息的艱難一年,但Phillips 66仍憑借其多元化的運營和強大的資產負債表保持了派息率。該公司擁有大量現金和可用信貸,可以繼續派發股息并為資本計劃提供資金。同時,隨著明年的市場狀況可能會改善,而資本支出會下降,它將有更大的靈活性來維持其支出。對于尋求在油井中獲得高收益的投資者來說,這似乎是一種可持續的選擇。

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