自上周四發布財報以來,太空旅游公司Virgin Galactic(NYSE:SPCE)的股價上漲了13%。這一定意味著公司的業績很好,對嗎?

好吧,不。正如我的同胞魯·懷特曼(FooLou Whiteman)當時指出的那樣,維珍銀河實際上甚至比華爾街對第三季度的較低預期還差很多。分析師此前預計,維珍航空每股將虧損0.26美元。它實際上每股虧損0.34美元-連續第二個季度報告零收入。

但是,如果不是“收益”不是維珍銀河股價在收益后上漲的原因,那是什么?讓我們深入研究報告,看看是否能找到答案。

首次發射

著名的“太空旅游”公司維珍銀河尚未開始將游客送往太空,也未因此而記錄票房收入。(因此,有些人將其稱為“收入前”公司。)因此,維珍銀河(Virgin Galactic)的第三季度收益報告大部分都討論了它可能在多長時間內開展業務并真正開始賺錢。

進展是在這方面正在取得進展。例如,在過去的幾個月中,維珍銀河公司已對其載具飛機進行了多次試飛,這些載具被稱為“ WhiteKnightTwo”或“ VMS Eve”,將用于攜帶“ SpaceShipTwo”(或“ VSS Unity”)在將其釋放到火箭之前,先將其升空。

至于太空飛機本身,計劃在VSS Unity準備明年將維珍銀河創始人理查德·布蘭森爵士帶入太空之前進行兩次試飛。維珍銀河(Virgin Galactic)確認計劃在本月下旬“ 11月19日至23日之間”進行首次試飛。

最終,盡管維珍銀河公司本身并沒有這么說,但緊隨該公司的一位投資銀行家Cowen&Co.預測,布蘭森的首次飛行實際上將在明年上半年進行,并且商業運營它將很快在2021年下半年開始。Cowen然后預測維珍銀河將緩慢提高其旅游飛行的速度(第二個SpaceShipTwo模型幾乎準備就緒,可以支持這一工作),并且可以在大約20年前預計正常飛行。 2022年下半年。

對收入意味著什么

Cowen進一步估計,維珍銀河公司(Virgin Galactic)今年到目前為止的收入不到25萬美元,明年將收集1240萬美元的收入。順便說一句,對于維珍銀河評級為“跑贏大盤”的分析師而言,這是一個相當保守的預測。根據標準普爾全球市場情報公司(S&P Global Market Intelligence)進行的一項民意調查,大多數分析師預測,到2021年,維珍航空的收入將增長近兩倍,達到2370萬美元。

從這個角度來看,值得注意的是維珍銀河上周表示,它將“在理查德·布蘭森(Richard Branson)在2021年的飛行之后重新開放機票銷售”。到發生這種情況時,維珍航空應該已經獲得美國聯邦航空局(FAA)的批準才能開始商業運營,并且將更好地了解它可以合理預期能夠運行旅游航班的頻率-這應該有助于維珍航空了解它可以購買多少張機票。在給定年份出售。

同時,維珍銀河擁有7.42億美元的現金及等價物,可用于為其運營提供資金,因為它首先完成了其試飛計劃,然后又加快了其航班計劃。以目前每年大約2.58億美元的現金消耗率,這使該公司將近三年的時間才能達到一個點,即即使沒有售出更多票,它也能帶來足夠的收入來支付其費用。但是一旦門票恢復銷售,賣出的門票越多,其現金壽命就越長。

假設一切順利,并且維珍航空在2022年底(即從現在開始的25個月)之前按固定的時間表運營,那么公司應該有時間和現金來備用。

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