2020年是投資主題的一年-無論是正面的還是負面的。隨著2月份當前局勢市場崩潰席卷整個市場,有關投資的故事在幾周內從貪婪變成了恐懼。基本上每個部門的庫存都暴跌。隨著鎖定措施的跟進,受益于在家工作趨勢的公司看到了庫存的飆升-零售和旅行等行業受到了負面影響。

但是,隨著當前局勢疫苗的臨近以及看起來更正常的時期即將來臨,投資者接下來應該考慮哪種類型的公司?一家從最近的敘述中受益的公司(鎖定和重新開放的經濟)怎么樣?

為什么投資者應該考慮Roku

流媒體電視平臺Roku(NASDAQ:ROKU)是一家定位最先進的公司,有望在2021年問世,比潛在的疫苗領先。當然,該公司在2020年受益于消費者的加速采用,因為他們在家中避難,轉向流媒體電視娛樂。但是,當經濟最終重新開放時,Roku的增長潛力更大。隨著營銷人員追隨從傳統電視轉向聯網電視(CTV)的大量觀眾,這家快速發展的科技公司的廣告收入可能會飆升。

為說明Roku如何從鎖定中受益,該公司的活躍帳戶和其平臺上的流媒體總時長在第二季度分別同比增長了41%和65%,這一季度受到鎖定的負面影響。這些增長率分別比上一季度的37%和49%高。

Roku在第二季度股東致信中說:“電視從電視到流媒體的重裝加速了。”

但是,鎖定所帶來的不利影響是,與大流行前的增長率相比,Roku通過其平臺貨幣化的視頻廣告展示的增長速度有所下降。在大流行之前,Roku廣告展示的增長率超過100%。當鎖定措施打擊經濟時,由于營銷商縮減了廣告支出,該增長率降至50%。盡管如此,Roku最終可能會從長期的鎖定中最終受益,因為它加速了消費者對其平臺的采用。

Roku貨幣化的廣告展示次數在第3季度加速了90%的增長,這標志著該公司在重新開放的經濟中處于有利位置,這是由于一些業務限制被取消以及營銷人員打開了他們的錢包。當然,最近當前局勢的增加和最近的更多鎖定可能會阻止Roku廣告展示速度的進一步恢復。然而,展望未來,明年某個時候使用疫苗可能會使經濟重回復蘇之路,并成為2021年Roku的主要催化劑。

引人注目的估值

“但是等等,科技股的估值難道還沒有被拉得太遠嗎?”一些讀者可能想知道。

當然,包括Roku在內,科技股在2020年表現出色。但是我相信Roku的股票仍然被低估了。在正常情況下,Roku的平臺業務(從公司在其平臺上的訂閱,交易和廣告中所占的份額)一直保持著約70%的增長率,這對于公司來說仍處于起步階段。此外,公司的增長機會是巨大的。今年,營銷人員將在美國電視廣告上花費約600億美元-預計其中只有50億美元將花費在CTV上。營銷商的錢包份額無疑將繼續從傳統電視轉向CTV。

鑒于Roku平臺業務的強勁增長(占公司總收入的70%)和引人注目的市場機會,該公司在未來10年中可能會實現25%的年均收入增長。這將在10年內帶來超過140億美元的收入,潛在地轉化為數十億美元的凈收入。

如果Roku能夠實現這一目標,那么該公司今天350億美元的市值似乎是要為領先的智能電視平臺支付的誘人價格。

當然,不能保證這項投資會奏效。更重要的是,投資者應該為股價的大幅波動做出計劃,因為今天的股價與該公司長期財務業績的樂觀預測密切相關。但是,鑒于Roku的快速發展能力和在其他平臺上的領先地位,Roku的前景似乎一片光明。

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