我最近運行了一個股票篩選器,以查找對沖基金在第三季度購買的大型股票,三個名字吸引了我。3D工程和設計軟件公司Autodesk(NASDAQ:ADSK),數據中心房地產投資(REIT)Equinix(NASDAQ:EQIX)和可持續水技術公司Xylem(NYSE:XYL)都擁有70多名投資經理,他們開始在第三季度,但他們現在仍在購買嗎?

歐特克

該公司向建筑,工程和建筑公司(占銷售額的60%)和制造公司(占30%)銷售設計和工程軟件,其余的則來自媒體和娛樂。

股票的投資案例基于這樣一個想法,即該公司向以訂閱為基礎出售其軟件(而非軟件許可)的過渡將使它能夠更好地轉換非付費用戶。這是非常相關的一點,因為工程和設計中的數字化(3D建模,云中的協作等)的爆炸式增長意味著使用舊產品的客戶將錯過Autodesk的新解決方案。

因此,管理層繼續將2020-2023財年收入的復合年增長率目標定為16%至18%,并力爭在2023年達到24億美元的自由現金流(FCF)。基于目前的635億美元的市值,將使Autodesk在2023年的FCF達到26倍-對于一家以十分之二的速度增長其收入和FCF的公司而言,這是一個不昂貴的比率。例如,如果價格保持不變,則以FCF的23倍交易且FCF增長率為15%的股票在5年內的交易價格僅為FCF的11倍。

但是,根據上次收入電話會議上討論的數字,很明顯沒有錯誤的余地。例如,Autodesk剛剛報告了2021年第三季度的收益,并預測2021年全年的FCF將在13億美元至13.6億美元之間,其中中低端收入增長,2022年FCF增長20%。

運用這些數字可以得出2022年的FCF為15.6億至16.3億美元,這意味著2023年的FCF將從7.7億美元增至8.4億美元,或百分比增長47%至53%。這似乎是一個激進的目標,并且鑒于該公司的交易價格是其2020年收益估計的71倍,因此似乎市場已經在考慮這些激進的假設。

與Autodesk一樣,公司魅力十足,這給公司帶來了實現交付期望的壓力。因此,它可能是觀察名單上的一個,如果它報出令人失望的四分之一或二分之一差的話,可以買入。

春分

不難看出該數據中心房地產投資信托基金的潛在投資案例,和/或為什么投資經理一直在積into股票。簡而言之,這種大流行加速了本已強烈的趨勢,即對數據和云存儲需求的增長。因此,幾乎可以肯定的是,投資經理們一直在以“ 當前局勢的方式”來投資該股票。

也就是說,推動長期數據需求的潛在力量正在增強。例如,5G網絡將徹底改變公司和個人使用數據的方式,而大數據分析,人工智能以及向數字技術和物聯網(IoT)的轉變也將導致需求激增。

Equinix是在家辦公措施以及遠程工作和視頻會議的相關增長的近期受益者。然而,僅僅因為有關當前局勢疫苗的消息而拋售股票是錯誤的,這可能會使一些人認為該公司正朝著某種形式的短期增長h關。

管理層預測,2020年全年的調整后運營資金(AFFO)為每股23.48美元至24.61美元,其每股10.64美元的股息(收益率為1.53%)很容易被現金流量所覆蓋,投資者可以期待未來的增長。總而言之,鑒于近期情緒主導的下跌,Equinix值得回升。

木質部

這家可持續發展的水技術公司的收入約一半來自水務公司(廢水處理和清潔水輸送)。另外35%來自工業部門(應用水處理),其余來自商業和住宅(應用水)部門。因此,它報告了兩個主要部分,即水基礎設施和應用水。

第三部分,測量和控制解決方案,包含一系列激動人心的智能技術業務,這些業務使用高級分析和支持Web的設備來幫助公用事業部門監視和處理泄漏和盜竊,并從事智能計量。持續的自來水需求與不斷更新的水基礎設施的需求,加上先進的分析解決方案帶來的增長動力,是一個有趣的混合。

自從四月份以來,該股已上漲了40%以上,交易價格是2021年預期收益的37倍。很難說Xylem仍然物有所值,特別是對于第三季度自然銷售額下降7%的公司而言。

買股票?

總而言之,Autodesk是一家有吸引力的公司,但是從風險/回報的角度來看,該股票似乎具有充分的價值。Xylem是值得密切關注的股票,但它也被高估了。同時,Equinix股價最近的下跌為長期的良好故事提供了一個很好的切入點。

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