當前局勢造成的破壞可口可樂的(NYSE:KO)的操作,毫無疑問。地方政府已要求許多餐館和娛樂場所完全關門或以大幅度減少的產能運營。這損害了銷售,因為那里是人們消費許多可口可樂飲料的地方。

不過,在投資公司時,最好是長期來看。隨著當前局勢疫苗的積極發展,似乎將在2021年夏天之后的某個時候恢復正常。讓我們看一下公司的前景并確定是否是購買股票的好時機。

前景展望

可口可樂的銷售正艱難地恢復,因為全世界的人們都面臨著最近當前局勢病例的激增。不過,該公司首席執行官詹姆斯·昆西(James Quincey)在公司第三季度財報中表示:“盡管仍有許多挑戰擺在面前,但我們在本季度的進展使我對我們走上正確道路充滿信心。”確實,存在挑戰。可口可樂年初至今的運營現金流量比上年下降了20%。

從長遠來看,該公司將面臨人們遠離含糖飲料的不利影響。此外,當前局勢可能會留下一些揮之不去的長期影響,這對可口可樂不利。例如,政府的全屋服務訂單可能會導致許多餐館倒閉,從而損害可口可樂的消費。

話雖這么說,可口可樂是一家久經考驗的公司,擁有數十年的悠久歷史,可以消除客戶對美味飲料的渴求。當流行病消退,人們可以舒適地再次離開家園時,公司飲料的消費將從目前的水平增加。可口可樂是非酒精飲料市場的領先者,預計在未來五年中,其復合年增長率為6.8%。

可口可樂在任何有意義的時期內都不會以兩位數增長收入。但是,如果它可以使銷售額增長到中位數到低個位數,就足以使股東對公司的復蘇充滿信心。

估值和利潤率

與主要競爭對手百事可樂(NASDAQ:PEP)相比,可口可樂的定價溢價(請參見上表)。但是,由于百事可樂的零食業務在大流行期間表現得更好,因此自今年年初以來,溢價已經收窄。此外,如果您考慮可口可樂更好的經營業績,那么該溢價可能是合理的。

如果將可口可樂與百事可樂的利潤率進行比較,可口可樂顯然是贏家(請參見下表)。對于營業利潤率尤其如此。誠然,當兩家公司都完成2020財年時,百事可樂可能會縮小差異。但是,當大流行消失后,情況可能會逆轉。與百事可樂相比,可口可樂在外地消費產品的人產生了更多的收入,因此受到大流行的負面影響更大。

判決

可口可樂是一個長期成功的商業故事,數十年來,它使股東變得更富有,同時以美味的飲料使消費者滿意。疾病正在制造困難,短期內將減緩銷售。但是,隨著針對該局勢的疫苗在美國和世界其他地區陸續推出,到2022年底,該業務有望恢復正常。

同時,這些中斷使您可以以比其競爭對手小的市盈率溢價購買高級消費必需品股票。有興趣的投資者可以在這些級別上開始在可口可樂中的倉位。

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