收入投資者通常希望最大化其股息收益率,但是不幸的是,成功的投資策略并不像運行篩選器并在給定時刻購買收益率最高的股票那樣簡單。股息收益率可能會達到很高的水平,因為市場在對股票進行定價時假設每股股息將在未來下降。

分析高收益股票的投資者應該使用股息支付率以及幾種財務健康率來評估當前股息可持續的可能性。諸如利息覆蓋率,流動比率和債務權益比率之類的財務健康指標表明公司能夠通過暫時的中斷(例如衰退,大流行和能源危機)維持運營和向股東分配收益的能力。如果股息相對于利潤而言過高,并且一家公司沒有足夠的流動資產來連續幾個季度支付當前的股息,那么收益率很可能會倒退。

考慮到這一點,以下是2020年美國交易所中收益率最高的10只股票(基于12月21日的股價)。

股票 股息收益率 派息比率 利息覆蓋率 債務權益比

速動比率

標普500均線 1.61% 36% 17.31 0.1 0.8
殼牌中游(NYSE:SHLX) 18.04% 138% 7.03 4.46
伊坎企業(NASDAQ:IEP) 15.6% 421% (3.50) 2.52 2.67
Sunoco Properties(NYSE:SUN) 11.39% 207% 2.19 5.54 0.49
Chimera(NYSE:CIM) 15.17% 不適用 不適用 2.42 不適用
喜達屋房地產(NYSE:STWD) 9.9% 不適用 不適用 2.76 不適用
Antero Midstream(NYSE:AM) 14.86% 184% (2.40) 1.26 1.75
流明(NYSE:LUMN) 9.84% 84% 2.01 2.41 0.46
能源轉移LP(NYSE:ET) 15.74% 230% 1.36 2.87 0.69
MPLX LP(NYSE:MPLX) 12.16% 265% (1.33) 1.51 0.71
Phillips 66 Partners(NYSE:PSXP) 12.58% 90% 9.15 1.30 0.16

數據來源:MORNINGSTAR,MULTPL.COM,NYU STERN,CSIMARKET.COM。

碩士有限合伙

證券交易所提供的許多最高股息收益率實際上是由有限合伙公司(MLP)組建的公司。這些公司通過將大部分收入來自與能源行業相關的特定活動來避免在企業一級征收聯邦稅。根據合同,MLP有義務將大部分收益分配給有限合伙人股東。

幾個MLP成為目前派息最高的股票之一,這有兩個主要原因。首先,所需的收益分配自然會帶來高股息。其次,他們的股票價格像股票一樣在交易所價格中波動,在今年初油價快速下跌之后,市場以折扣價定價了整個能源行業的股票。生產,運輸,服務以及銷售石油和天然氣產品及服務的公司之間的活動和收入大幅下降,這威脅了整個行業的存量穩定性。最終,這些股息的可持續性將取決于油價回升的時機。

殼牌中游伙伴公司是殼牌公司的衍生產品,殼牌公司擁有并經營中游資產,例如管道,這些石油和天然氣從開采地點運輸到煉油廠等目的地。在整個2020年保持季度分配后,其股息派息率異常高,為18.04%。138%的派息率可能難以為繼,但殼牌中流有足夠的流動性來等待一段時間,等待油價回升。

Sunoco提煉和銷售石油和化工產品,并經營著著名的汽車加油站品牌。該公司的每股季度股息一直穩定在0.8255美元,收益率為11.1%。幾年來支付率一直超過100%,這可能是一個警告信號。然而,分析師預測2021年的利潤將大幅增加,如果Sunoco達到預期,這將支持股息。

Antero Midstream Partners在Marcellus和Utica頁巖擁有并運營支持天然氣開采的管道和其他有形資產。該公司穩定的每股0.3075美元的季度股息是15%的收益率。183%的派息比率對于某些投資者來說可能令人擔憂,但是Antero Midstream在今年實現了收入和調整后收益的增長,并有足夠的自由現金流在短期內維持股息。

Energy Transfer LP在美國所有主要生產盆地擁有多元化的中游資產。在將季度股息從每股0.305美元削減至0.1525美元之后,MLP的15.3%追蹤收益率高得離譜。現在,其遠期收益率僅為8.7%。能源轉移將繼續努力,直到能源部門復蘇。

MPLX由馬拉松石油公司于2012年創建,以管理其中游運輸和物流業務。MLP實際上在年初增加了股息,并保持了12.16%的收益率。265%的派息比率是投資者關注的問題,但預計2021年的收入增長和利潤恢復將使收入穩固。

Phillips 66 Partners擁有管道,碼頭以及其他運輸和存儲資產。股東目前從股息中獲得12.58%的健康收益,該股息全年保持穩定,派息率為90%。分析師預測,到2021年收入和利潤將持平,因此,如果能源行業不進一步惡化,這將是一個有趣的收入機會。

伊坎企業集團(Icahn Enterprises)是另一家MLP,盡管它在各種行業中都擁有子公司。該公司保持了穩定的每股2美元的季度分配,目前的收益率為15.6%,派息率為421%。預計明年的業績將有所改善,這可能預示著持續強勁的派息,但該公司距離長期保持目前的股息收益率還有很長的路要走。

房地產投資信托

房地產投資信托(REIT)與MLP相似,因為它們通過將大部分利潤分配給股東來避免對公司收益征收聯邦稅。由于市場對其租戶通過當前局勢經濟危機支持強勁財務表現的能力表示懷疑,許多房地產投資信托基金正在支付高股息收益。派息比率通常與REITs無關,因為REITs會產生大量的非現金支出,因此,評估股票表現的投資者偏愛指標,例如運營資金(FFO)超過每股收益。

Chimera Investment主要從事住宅抵押的所有權。自2016年以來一直穩定在0.50美元后,管理層在第二季度將季度股息降至每股0.30美元。盡管有所下降,這仍然是14.3%的遠期收益率,并且市場清楚地表明了對REIT能否輕松應對的質疑。目前,有13%的抵押貸款處于寬容或拖欠狀態。就業和消費者情緒的快速好轉可能有助于鞏固這一收入機會,但短期內風險仍然很多。

喜達屋房地產信托(Starwood Property Trust)是一家商業和住宅房地產投資信托基金,擁有債務和股權投資。該公司全年一直保持每股0.48美元的股息,收益率為9.9%。REIT的多元化敞口對于預計明年房地產行業將復蘇的投資者而言可能是鼓舞人心的。

流明技術

Lumen Technologies是一家電信提供商,以前稱為CenturyLink,其客戶遍布60個不同的國家。該公司的收入連續第二年下降,分析家預測到2021年將進一步收縮。流明正處于重點轉向企業客戶集中度較高的光纖網絡的初期階段,這應使其財務狀況保持一致。隨著整個經濟領域數字化轉型的增長,結果更加緊密。該公司維持了每股1美元的股息,目前股息率為9.8%,派息率為84%。即使收益率下降,對于收入投資者來說,這仍然是一個有趣的機會。

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