特殊目的收購公司(SPAC)已成為最熱門的投資趨勢,空白支票公司在2021年頭六周籌集了超過460億美元的資金,相比之下,它們去年全年籌集的資金為834億美元。

而且這個數字正在成倍增長。2019年只有59個SPAC公開發行,但去年有248個公開發行,而今年到目前為止有145個SPAC公開發行。還有更多。

盡管SPAC通常由私募股權公司或對沖基金等機構投資者甚至由億萬富翁投資者創建和贊助,但我們很快就會看到另一種空白支票公司的出現:公司贊助的SPAC。

將SPAC推向新的方向

谷物生產商郵政控股公司(紐約證券交易所:POST)剛剛宣布,它將啟動一個SPAC,該公司計劃籌集4億美元,將一家消費品行業的公司上市。

葡萄干布蘭(Raisin Bran)和葡萄堅果(Grape Nuts)等品牌的所有者表示,將成立郵政控股合作伙伴公司子公司進行首次公開??募股(IPO),該公司將售出4000萬個單位,“這將補充郵政管理團隊的經驗和專業知識,是Post管理層認為可以為其增值的業務。”

Evercore和巴克萊資本(BarclaysCapital)將作為擬議產品的主要賬簿管理人,他們可以選擇購買最多15%的已發行單位,如果他們完全行使選擇權,那么總發行量將達到4600萬股。

SPAC將由郵政的現任管理團隊管理,包括其總裁兼首席執行官Robert Vitale,他將擔任首席投資官。

價值創造的歷史

這代表了郵政控股的全新投資渠道,郵政控股過去通常進行收購以增加股東價值,并剝離品牌。

SPAC的文件本身就是從自有品牌食品制造商Ralcorp衍生出來的產品,此后郵政產生了279%的股東總回報。它說,盡管該公司向鮑勃·埃文斯農場(Bob Evans Farms)餐飲連鎖店提供產品的餐飲服務業務受到大流行對其餐飲服務業務影響的影響,但它是同業中最高的。

多年來,Post已收購了Bob Evans,Weetabix和Michael Foods等多家公司,但同時也剝離了其他公司,包括BellRing Brands,后者是在收購Premier Protein,Dymatize和PowerBar之后成立的。郵政仍然是該業務的大股東。

因此,跳上SPAC潮流對谷物制造商而言是一條創造價值的新途徑。

通往公共市場的更好途徑?

在過去的一年中,SPAC激增是有充分理由的。當前局勢使IPO市場變得更加動蕩和不確定,導致許多公司撤出股票,但與SPAC的合并使公司擁有更多的控制權和確定性,而且成本更低。

一家公司基本上可以與SPAC贊助商確定自己的價格,并且該過程可以比通常的IPO路演更快地進行。但是,投資SPAC意味著投資者正在oke一頭豬。您根本不知道SPAC將鎖定哪個公司。

然而,由于SPAC的使用壽命有限-通常約為兩年-激勵那些發起它們的受限制的機構投資者在時間緊迫之前達成協議,無論是任何協議。這并不一定意味著它將要上市的公司是一項很好的投資。

趨勢的開始

由Post Holdings Partnering等公司贊助的SPAC可能會更好。這家谷物生產商為投資者創造了創造價值的良好記錄,可以說,他將對哪種業務最能滿足其需求有更敏銳的認識。只要它停留在操盤手之內,投資者就可以說最終的公司將和保薦人一樣好。

Post不是第一個由公司贊助的SPAC。Liberty Media(NASDAQ:FWONA)(NASDAQ:FWONK)成立了一家空白支票公司Liberty Media Acquisition Corp(NASDAQ:LMACU),目標是“媒體,數字媒體,音樂,娛樂,通訊,電信和技術行業的公司。 ”

億萬富翁約翰·馬龍(John Malone)是SPAC贊助商的董事長,他在達成交易方面有著顯著的記錄。多年來,Liberty Media本身是聚集在一起的公司的集合體,在SiriusXM,LiveNation等中擁有大量股份。

現在,SPAC已成為IPO領域的一部分,并且可能成為將企業公開上市的首選途徑,我們可能會看到更多的公司使用該方法來創造股東價值。

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