在過去的一年中,許多電動汽車初創公司已經公開上市,通常是通過與一家特殊目的收購公司(SPAC)合并來實現的。推動電動汽車普及的一種途徑是投資電動汽車充電基礎設施。該策略不是將賭注押在特定的制造商身上,而是一種發揮政府,市政當局和公司在未來數十年中將進行的基礎設施投資熱潮的方式。

出現的兩個最著名的電動汽車充電股票是Blink Charging(NASDAQ:BLNK)和ChargePoint,后者仍在與Switchback Energy(NYSE:SBE)達成交易。這兩支股票在最近幾個月都飆升,但請記住,與往常一樣,單個股票的價格并不能完全反映整體估值。

這就是ChargePoint值得在您的投資組合中占有一席之地的原因,但您應該繼續使用Blink。

ChargePoint是市場領導者,擁有可觀的收入基礎

ChargePoint已經成為北美第一大充電網絡。根據美國能源部下屬的替代燃料數據中心(AFDC)的數據,該公司擁有2級聯網充電網絡的巨大市場份額,而Blink卻占有8%的份額。這些數字是指已安裝的2級充電器的份額(不包括住宅充電端口),并不反映驅動程序的利用率。

兩家公司的收入基礎大不相同也就不足為奇了。ChargePoint在2019年創造了1.47億美元的收入,但由于當前局勢大流行的影響,其收入預計在2020年將降至1.35億美元。隨著世界經濟從危機中復蘇,收入應會反彈。相比之下,Blink報告的2019年收入僅為280萬美元,并在2020年前三個季度產生了380萬美元的銷售額。

Blink首席財務官Michael Rama在財報電話會議上指出,第三季度的某些訂單的推出時間推遲到了第四季度,但與ChargePoint相比,Blink的收入基礎仍然很小。

兩家公司仍然虧損,這并不奇怪。但是ChargePoint估計,從SPAC合并中籌集的現金將足以為運營提供資金,直到它可以變成現金流為正。Blink在上個月進行了二次發行,出售540萬股,籌集了2.216億美元的凈收益。這筆交易對現有股東造成了極大的稀釋:發行前僅發行了3595萬股股票,相當于稀釋了15%。

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值得一提的是,據彭博社報道,Blink首席執行官邁克爾·法卡斯(Michael Farkas)過去曾面臨參與有關Skyway Communications的抽水甩賣計劃的指控(他否認有過失)。

根據監管文件,Farkas參與了上述二次發行,以2210萬美元的價格出售了540,000股。首席執行官仍然持有730萬股,分為直接持股和他實益擁有或控制的其他各個實體。

另外,ChargePoint面臨合并的延遲。Switchback Energy本月初舉行了股東特別會議,對擬議中的交易進行投票。人數不足。

只有大約45%的有資格投票的股東(截至12月16日在冊的股東)提交了代表投票,低于未能實現投票的50%多數。要明確的是,在提交的投票中,絕大多數的99.9%的股票被投票贊成該交易。

散戶投資者通常不習慣于就公司治理問題進行投票,通常將這項任務留給機構。在這種情況下,似乎許多可能已經出售其股票的散戶投資者都沒有投票,而Switchback Energy敦促他們投票。

不同型號

也許最重要的是,投資者應該認識到Blink和ChargePoint使用截然不同的商業模式。兩家公司都有各種各樣的產品,因此這里只是所用主要模型的摘要。

ChargePoint客戶(稱為站點主機)從公司購買硬件并支付安裝費用,這使公司可以使用相對輕量級的方法。然后,ChargePoint使用流行的軟件即服務(SaaS)模型為其網絡軟件收取經常性訂閱費,硬件銷售的附加費率為100%。

該軟件允許客戶(通常是當地企業或市政當局)監視和管理充電站。例如,一家公司可能會安裝一個ChargePoint工作站,供其員工專用。然后,還有諸如購買后支持擔保之類的持續服務。

這還不夠強調,但是ChargePoint根本無法從實際的充電服務或能源利用中獲利。站點托管商確定價格水平并保留所有費用的100%,但是許多站點托管商只是免費提供收費,以此吸引客戶進入自己的業務或為員工帶來好處。

眨眼的模型完全不同。該公司提供了一個交鑰匙解決方案,它將涵蓋充電硬件的前期安裝并管理運營和管理的各個方面,然后依靠收益共享模型來逐步收回這些投資。這是電動汽車駕駛員的主要障礙。由于Blink需要通過能源銷售貨幣化,因此收費價格相對較高。在某些情況下,一眨不眨站完全充電的電動汽車可以花費更多的比價格,以填補了車用氣,否定了擁有在首位的EV最大的好處之一。

為了鼓勵采用電動汽車,二級充電應廉價(或免費,最好)且無處不在。由于電力公司收取的按需收費,EV快速充電可能總是會花錢,而2級充電器通常不會使用足夠的能量來支付這些費用。

得益于其先發優勢和不依賴能源貨幣化的聰明模式,ChargePoint已經是北美電動汽車充電領域的領先者。通過主要向企業銷售-62%的《財富》 50強公司在其企業園區中安裝了ChargePoint站點,并且有許多積極擴展的部署-ChargePoint是擁有的EV股票。

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