克利夫蘭懸崖(CLF)在過去的一年中已完全轉型。2020年9月,它同意以近14億美元的價格收購安賽樂米塔爾在美國的業務。在2019年12月,它同意收購AK Steel(該收購于2020年完成)。通過收購這兩項重要的業務,克利夫蘭懸崖公司已從鐵礦石球團生產商轉變為最大的綜合鋼鐵生產商。

此次轉換是克利夫蘭-克利夫斯(Cleveland-Cliffs)過去幾年進行的完整轉換的一部分。該公司在2014年瀕臨破產。新管理層完全改變了公司。它的股價在一段時間內一直在低于1美元的交易價格之后也飆升。克利夫蘭懸崖現在是好的股票嗎?

CLF的股票表現優于其他鋼鐵公司

去年,克利夫蘭懸崖的股票上漲了近107%。在此期間,CLF的表現優于鋼鐵同行。相比之下,US Steel,Nucor和Steel Dynamics分別增長了95%,33%和54%。

在鋼鐵需求旺盛的時期,高爐(由CLF和US Steel經營)可以發揮更高的產能。它們比經營電弧爐的公司(由Nucor和Steel Dynamics經營)的利潤更高。由于當前局勢,2020年初供應減少,導致今年晚些時候供應短缺,導致鋼價上漲。需求回升主要是由汽車行業推動的。在復蘇過程中,CLF和US Steel的利潤高于Nucor和Steel Dynamics,這導致股價出現差異。

克利夫蘭懸崖的HBI工廠

克利夫蘭-克里夫斯(Cleveland-Cliffs)過去幾年一直在托萊多(Toledo)建造HBI(熱壓鐵塊)工廠。2020年10月,該公司宣布該工廠的建設已完成。去年底,CLF在該工廠開始生產。其基于天然氣的HBI是替代進口報廢產品的具有成本競爭力的優質替代品。HBI也將幫助減少溫室氣體排放。

目前,克利夫蘭-克利夫斯(Cleveland-Cliffs)正在專門為其內部使用制作HBI。該公司計劃在3月下旬開始將產品運送給第三方客戶。美國市場上的廢鋼稀缺,這只會加速新的電弧爐的啟動。對于CLF的HBI工廠而言,時機似乎是有利的。

美國鋼鐵公司的前景

全球鋼鐵價格以及美國鋼鐵價格都在飛漲。在美國,鋼材供不應求。根據人口普查局的數據,上一季度未完成的鋼鐵訂單處于五年來的最高水平,而庫存則接近3.5年的最低水平。本月熱軋卷鋼基準價格達到每噸1,176美元,這是至少13年來的最高水平。美國鋼價會繼續上漲還是已經達到頂峰?

美國鋼價的前景似乎一片光明。由于去年的減產,市場仍然短缺,國內廠商很快將無法滿足這一需求。由于關稅和后勤問題,進口面臨挑戰。但是,由于對汽車和卡車,家電以及其他鋼鐵產品的需求,鋼鐵需求繼續保持強勁。供求缺口將使鋼價保持浮動,這對鋼鐵公司是有利的。

從中長期來看,將會有更多的產能投入使用。美國鋼鐵,紐柯和鋼鐵動力已經宣布了幾個新項目,這將導致美國市場更多的鋼鐵供應,并可能給價格帶來壓力。

美國和國際價格之間的價差

美國和國際價格之間的鋼材價差也在擴大。據路透社報道,美國鋼鐵價格比全球市場價格高出68%,幾乎是中國的兩倍。即使征收25%的關稅,鋼鐵消費者進口也要比在國內購買便宜。然而,集裝箱短缺和海外供應稀少等后勤挑戰使進口受到限制,這也使價差保持較高水平。

CLF股票可供投資者買入

CLF已從美國最大的顆粒生產商轉變為最大的綜合鋼鐵生產商。即使公司在2014年瀕臨破產,變革仍在進行。新管理層,特別是CEO很有遠見,并有機會回購債務和低價,這使公司財務狀況良好。

克利夫蘭-克利夫斯(Cleveland-Cliffs)在鋼鐵領域的收購增強了其鐵礦石業務的前景,并為整個公司增添了高價值的主張。CLF是高質量的庫存。由于第四季度的業績令人失望,該股在過去四個交易日中下跌了23%。這是在回調中增加庫存的好機會。

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