去年出現了SPAC浪潮。與傳統的IPO相比,到2021年,這些公司募集的資金更多。SPAC的Colonnade Acquisition Corp.(CLA)宣布與OusterInc.合并。您是否應該在CLA與Ouster合并之前購買CLA股票?

CLA股票在3月10日下跌了3%以上,但在3月11日的盤前交易中卻走高。該股從52周的高點下跌了42%以上。所有SPAC都有廣泛的拋售,包括已經宣布合并目標的SPAC。

CLA SPAC的贊助商

Colonnade Capital是CLA的贊助商。柱廊資本(Colonnade Capital)由約瑟夫·S·桑布科(Joseph S. Sambuco)和雷米·W·特拉菲萊特(Remy W. Trafelet)創立。該公司已經啟動了第二家SPAC柱廊收購公司II(CLAA)。

CLA SPAC和Ouster合并日期

CLA于2020年12月宣布與Ouster合并。這是一項監管要求,于2021年3月9日對合并進行投票。按照慣例,兩家公司應在宣布投票結果后盡快合并。在宣布合并時,CLA表示希望在2021年上半年完成合并。

激光雷達庫存下降

Ouster是一家激光雷達公司。去年,激光雷達公司已經上市了好幾次。激光雷達用于自動駕駛技術。在2020年,由于對自動駕駛的前景感到樂觀,激光雷達的庫存激增。蘋果謠言進入電動汽車也推動了激光雷達的股票走高。

但是,激光雷達的股票和電動汽車的股票已經脫離了它們的高點。同樣通過SPAC路線上市的Luminar Technologies(LAZR)股票較其峰值下跌了47%。另一家激光雷達公司Microvision也從52周的高點下跌了40%以上。去年,由于對激光雷達股票的樂觀態度以及有傳言稱蘋果收購了該公司,該股票的價格已經飆升。

合并前,CLA SPAC股票看起來是一個不錯的選擇。

作為CLA與Ouster之間交易的一部分,后者將獲得3億美元的總收益。其中包括CLA在IPO中籌集的2億美元,以及完全承諾的100美元PIPE(公共股權的私人投資)。Ouster的現有投資者(包括Cox Enterprises,WWJr Enterprises和Fontinalis Partners)也參加了PIPE。

按照慣例,PIPE投資者將以每股10美元的價格進行投資,這是IPO的價格。通常,合并公告后,SPAC股票會上漲。但是,鑒于SPAC和激光雷達股票的暴跌,CLA股票的交易價格低于11美元,或低于IPO價格溢價10%。那么,CLA股票暴跌是否是一個很好的購買機會?讓我們深入了解估值以獲得更好的情況。

CLA和Ouster之間的交易對合并后的實體的估值為19億美元。從CLA的當前股價來看,Ouster的預估市值約為20億美元。Luminar的市值為80億美元,而MVIS的市值為20億美元左右。

Ouster報告稱,其2020年收入為1890萬美元。該公司預計其收入將在2021年同比增長80%至3300萬美元至3500萬美元。在2020年至2025年之間,Ouster預計其收入將以142%的復合年增長率增長,并在2015年達到15.8億美元。 2025年。該公司不太依賴汽車行業。Ouster預計,從2020年到2025年,該行業將僅占其收入的15%。

Luminar或Ouster:哪種激光雷達更好?

從估值角度來看,Ouster的市值在2021年的市盈率約為57倍,在2025年的市盈率約為1.3倍。相比之下,MVIS的交易價格是NTM的14.9倍市盈率。

Luminar預計2021年的收入為2600萬美元,2025年的收入為8.37億美元。這意味著2021年和2025年的市盈率分別為307倍和9.6倍。當Luminar專注于汽車市場時,Ouster擁有多元化的收入和客戶基礎。

從估值和增長前景來看,Ouster似乎提供了更好的價值主張。在與Ouster合并之前,CLA股票看起來是一個不錯的選擇。

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