SPAC(專用收購公司)Northern Star Acquisition(STIC)的股票在3月19日上漲了0.5%。但是,該股票已從52周的最高點下跌了42%。在SPAC與BarkBox合并之前,STIC股票的預測如何?STIC會上升還是繼續下降?

STIC SPAC計劃與狗產品和服務的領先訂閱服務提供商BarkBox合并,以將其公開。這支空白支票公司由首席執行官喬安娜·科爾斯(Joanna Coles)和首席運營官喬納森·萊德基(Jonathan Ledecky)領導。STIC和BarkBox預計將在2021年第二季度合并。

STIC-BarkBox合并日期不是最終的

預計STIC-BarkBox合并將在2021年第二季度完成。該交易將獲得STIC股東批準和其他慣例成交條件,預計企業價值為16.4億美元。尚未確定合并投票日期。BarkBox將在紐約證券交易所上市,股票代碼為“ BARK”。

作為與STIC合并的一部分,BarkBox將獲得現金總額4.54億美元,以資助擴張計劃。所得款項將包括2億美元的PIPE(公共股權的私人投資)以及STIC信托持有的另外2.54億美元現金。交易完成時,現有BarkBox股東將擁有合并實體的74.3%的股份。

BarkBox vs耐嚼

BarkBox成立于2012年,提供狗玩具,零食,配件,食品和牙科產品。目前,該公司的活躍訂閱人數約為110萬。BarkBox預計在2021財年(截至3月31日)將產生3.692億美元的銷售額,并預測2022財年和2023財年的銷售額分別增長39.7%和206.9財年的核心調整后EBITDA為正。BarkBox預計2021財年的毛利率為60%。

BarkBox面臨著來自Chewy的競爭,該公司于2019年以每股22美元的價格上市。寵物在線零售商Chewy預計2021財年(截至2021年1月)的銷售額將達到71億美元,2022財年的銷售額將達到88億美元.2019財年,Chewy的銷售額為48.5億美元,毛利率約為23.6%。 。

STIC的股票預測

STIC的股票預測基于BarkBox的前景。該公司在美國的潛在市場規模巨大,在8000萬個寵物家庭中,只有1%訂閱了BarkBox。美國寵物產品協會估計,到2020年,美國在寵物上的支出約為1000億美元

STIC對BarkBox的估值為隱含的股權價值20.2億美元。同時,按STIC的當前股價計算,BarkBox的價值約為22.9億美元。相比之下,Chewy和Freshpet的市值分別為341億美元和65億美元。

在BarkBox的合并公告中,它與競爭對手進行了比較。它的2021年EV銷售額倍數是3.5倍,與其他主要寵物供應商的倍數相比,它看起來很有吸引力:Chewy和Freshpet的倍數分別是4.4倍和13.5倍。BarkBox的2022年EV銷售額倍數是2.5倍,而Chewy的是3.7倍。

BarkBox預計,從2020年到2022年,其收入將以每年41.2%的復合增長率增長。Chewy's和Freshpet's預計分別增長22.5%和26.8%。

STIC SPAC股票是一個不錯的選擇

根據其估值和增長前景,BarkBox看起來是一筆不錯的交易,而STIC股票的下跌可能是一個購買機會。此次調整使BarkBox的估值與其未來前景保持一致。但是,在STIC-BarkBox交易完成之前,該股票是投機性押注。

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