周一在華爾街又是一個動蕩的交易日,因為股市看到大型股從當天的急劇下跌中恢復過來。在下跌多達165點之后,道瓊斯工業平均指數(DJINDICES:^ DJI)設法創下了歷史新高。但標準普爾500指數(SNPINDEX:^ GSPC)和納斯達克綜合指數(NASDAQINDEX:^ IXIC)的小幅下跌實際上低估了其余市場的損失,因為普遍的衡量標準是小型股當天下跌了近3%。

對于對沖基金來說,2021年是糟糕的一年,因為1月份的WallStreetBets短暫虧損大崩潰顯示了這些高杠桿投資實體的脆弱性。上周末,投資者了解了另一家華爾街對沖基金倒閉的情況。基金所犯的錯誤實際上可以使任何投資者知道通過保證金交易在您的投資組合中進行大膽下注的危險。

Archegos和大量的追加保證金通知

上周五,Archegos Capital Management接到一個投資者從未希望接到的電話。它的貸方決定迫使Archegos出售200億美元的股票,以便滿足他們向對沖基金提供的貸款追加保證金的要求。

據報道,促使股價下跌的原因是媒體巨頭維亞康姆(ViacomCBS)(納斯達克股票代碼:VIAC)的股票大幅拋售。但是,追加保證金的要求遠遠超出了該股票,導致Archegos出售了其他幾只股票。這些公司包括媒體公司Discovery Communications(NASDAQ:DISCA),以及倫敦的互聯網利基零售商Farfetch(NYSE:FTCH)。

周五,許多中國股票也受到與Archegos相關的拋售。他們包括互聯網搜索巨頭百度(NASDAQ:BIDU),電子商務公司唯品會控股(NYSE:VIPS),騰訊音樂娛樂集團(NYSE:TME),社交媒體播放器愛奇藝(NASDAQ:IQ)以及教育輔導公司GSX Techedu(紐約證券交易所:GSX)。

這些股票中有一些在周一反彈,但并非全部反彈。GSX是最大的輸家,周一再跌19%。唯品會,ViacomCBS,Farfetch和愛奇藝分別下跌了5%或更多,而只有騰訊音樂設法實現了1%的小幅增長。

它可能發生在你身上

很少有投資者能夠獲得Archegos擁有的數百億美元的融資。但是大多數經紀人的確向客戶提供保證金帳戶,如果您不了解規則,投資保證金可能會給您帶來大麻煩。

保證金的吸引力源于購買超出可用現金能力承受能力的股票的能力。經紀人高興地借出一定數量的錢,收取利息。如果您擁有的股票上漲,則保證金交易為您提供的杠桿作用會放大您的利潤。

但是,當您的庫存下降時,您的損失也會更大。更糟糕的是,如果與未償還的保證金貸款相比,您的帳戶價值下降到一定水平以下,那么您的經紀人有權未經您的同意自動出售您的股票。通常,您甚至沒有選擇經紀人出售的股票來還清追加保證金的要求。

當您的帳戶遭受巨大損失時,追加保證金往往發生在最壞的時間。他們迫使您賣空,如果股票隨后反彈,您將無法受益。

注意保證金

在有限的情況下,保證金可能會派上用場,但是定期獲得大量保證金貸款會大大增加投資組合中的風險水平。您可以在不使用保證金的情況下完美地進行良好的投資,這將使您擺脫上周晚些時候造成11位數字的華爾街對沖基金遭受巨大破壞的麻煩。

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