投資者有很高的期望標題進入的Chipotle的(紐約證券交易所代碼:CMG)第三季度盈利報告。在經歷了艱難的,受大流行影響的第二季度之后,該連鎖店顯示出在夏季,現有位置的銷售迅速恢復強勁增長的跡象。管理層在7月下旬暗示,他們也看到了很多機會,可以通過投資于直接駕駛平臺并利用便宜的餐廳房地產來擴大市場份額。

本周,Chipotle確認了其中許多積極趨勢,但該業務也顯示出持續財務壓力的跡象。讓我們深入研究報告。

銷售反彈

首席執行官布萊恩·尼科爾(Brian Niccol)和他的團隊在7月下旬表示,在4月份下滑24%,5月份下滑7%之后,銷售額在上個月開始轉機。本周的報告顯示了這種反彈的明顯延續,從7月到9月的可比店面銷售額增長了8%。就競爭對手而言,麥當勞最近在同一時期宣布增長5%。

Chipotle幾乎不像快餐業領導者那樣依賴早餐時間,而且即使消費者移動性仍然受到當前局勢的壓力,Chipotle的定位也幫助其發展了。該公司還從蓬勃發展的數字業務中獲得了巨大的幫助,該業務目前占銷售額的49%。總體收入增長了14%,超出了華爾街的預期。

收益較弱

關于獲利能力的消息并不樂觀。Chipotle忍受著偏向交付服務的更多成本。額外的當前局勢安全協議也給收益帶來了壓力。但最大的打擊來自營銷支出的增加。

像麥當勞(McDonald's)這樣的同行一直在為促銷活動投入大量資金,目的是在以數字為重點的銷售環境中獲取客戶忠誠度。這些舉措包括免費送貨和降低菜單價格等優惠。

Chipotle在第三季度積極參加了這些計劃,他們將促銷費用提高到銷售額的2.6%,而去年同期為2%。

這家連鎖店的整體餐館利潤率從一年前的20.8%下降到了19.5%。底線營業利潤率同比下降至銷售額的7%以下。

調整后收益下降了2%,至每股3.82美元。然而管理層表示,利潤斗爭可能只是暫時的。尼科爾在新聞稿中說:“我們對Chipotle強大的經濟模式以及我們的長期潛力感到興奮。”

展望未來

Chipotle沒有發布對今年最后一個季度的官方展望,而是引用了經濟增長率和進一步的爆發帶來的重大風險。但高管們暗示,擴張步伐將保持穩定,甚至放慢。

他們說,在截至10月中旬的四個星期中,復合廣告的投放量以個位數的中間數運行,與去年同期的比較(包括受歡迎的牛排促銷活動)相比,有些壓力更大。該結果可能會轉化為可觀的市場份額增長,并表明Chipotle毫無困難地保持消費者對其品牌的參與,尤其是通過數字訂購和送貨上門服務。該公司的財務狀況也非常好,賬面上有超過10億美元的現金,沒有債務可以收回。

投資者必須在這些勝利之間取得平衡,并希望盈利能力會下降,而Chipotle和其他行業領導者在艱難的時期為更廣闊的餐廳市場競爭業務。

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