今年,EV(電動汽車)庫存一直著火。中國電動汽車制造商蔚來汽車計劃將其第三季度財報定于11月17日,星期二。盡管蔚來汽車和特斯拉等電動汽車股票增長了三倍,但許多市場觀察人士對它們的估值感到擔憂。NIO股票在第三季度財報發布之前是否被高估?

分析師預計,蔚來汽車第三季度的收入將達到6.163億美元,同比增長134%。但是,他們還預測該公司本季度每股調整后虧損為0.13美元。在第二季度,蔚來汽車的毛利率首次實現了正增長,該公司似乎有信心在年底之前達到兩位數的毛利率。

NIO的PE倍數

不幸的是,我們不知道NIO的PE倍數,因為該公司未發布凈利潤。預計也不會在2021年或2022年看到利潤。同樣,特斯拉在2019年第三季度之前只有幾個季度實現了盈利。

在2019年第三季度,特斯拉公布了凈利潤,并談到了實現可持續的利潤。自那以來,由埃隆·馬斯克(Elon Musk)領導的公司在每個季度都發布了凈利潤。特斯拉股票的未來12個月市盈率為113倍。

電動車庫存

除特斯拉外,大多數電動汽車市場目前都處于虧損狀態。市場是根據未來的獲利能力和高增長對其進行估值的,如果您關注的是像汽車制造商而不是科技公司這樣的公司,那么電動汽車股票的估值似乎會過高。例如,蔚來汽車的市值現在高于通用汽車,特斯拉的市值大于大眾,豐田,通用汽車和福特的總和。

特斯拉今年預計交付約50萬輛汽車,相比之下,豐田去年交付了超過1000萬輛汽車。特斯拉僅占全球汽車總銷量的不到1%,蔚來汽車的銷量甚至低于特斯拉。

NIO股票是否被高估?

很難證明蔚來目前的估值。然而,今年電動汽車股票已出現重估,特斯拉一直是估值基準。特斯拉未來12個月的企業銷售價值倍數為9.5倍,而蔚來汽車則為19.7倍,約為后者的兩倍。

特斯拉與蔚來汽車:估值

在比較特斯拉和蔚來汽車的估值時,我們需要考慮兩點。首先,鑒于基數較小,NIO的增長要快于特斯拉(Tesla),后者已經達到臨界水平。其次,兩家公司的業務模式有所不同。特斯拉擁有集成的業務模型并生產許多汽車零部件,而蔚來汽車則由江淮汽車制造。NIO可能不會在短期內實現盈利,而特斯拉現在是一家可持續盈利的企業。

總而言之,蔚來汽車的股票已經開始被高估了。如果該公司在第三季度財報電話會議中沒有給出好的數字,那么空頭可能會占上風。在第三季度的盈利季節中,由于公司的盈利和前景未能給人留下深刻的印象,許多高成長性股票受到了懲罰。NIO股票會一樣嗎?下周二我們會知道的。

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