對于投資界來說,這是奇怪的一年。其中包括有史以來最成功的投資者之一:伯克希爾·哈撒韋(紐約證券交易所代碼:BRK-A)(紐約證券交易所代碼:BRK-B)的首席執行官沃倫·巴菲特(Warren Buffett)。

在過去的55年中,沃倫·巴菲特(Warren Buffett)的長期,避免情緒的投資方法對公司的股東而言是非常有利可圖的。標準普爾500指數成份股的20.3%的復合年收益率(包括已付股息)的復合年收益率翻倍,達到10%。截至2019年12月31日,巴菲特公司的業績超過55年,超過了270萬%。

許多投資者都希望巴菲特及其投資團隊能夠穩定一個由新聞和情感驅動的市場。但是,2020年的伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)看起來不像舊的巴菲特組合。

巴菲特成為2020年的大賣家

在11月16日星期一閉幕后,伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)向證券交易委員會(SEC)提交了表格13F。13F是管理資產超過1億美元的企業和投資者所需的季度備案文件,它可以使您深入了解截至最近期末大牌資金管理人所持有的投資組合季度(本例中為2020年9月30日)。

從歷史上看,伯克希爾·哈撒韋(Berkshire Hathaway)13F由少量新職位,增加,減少或完全退出組成。然而,今年以來,巴菲特的投資組合一直處于偏離軌道。自2020年開始以來,伯克希爾哈撒韋的投資組合中的35只股票已減少或完全售罄。

其中包括在過去九個月中從伯克希爾·哈撒韋公司的投資組合中完全刪除的10只股票:

美國航空集團

西南航空

達美航空

美國聯合航空公司

西方石油

菲利普斯66

高盛

旅行者有限公司

餐廳品牌國際

好市多批發

該名單上的前九只股票在今年上半年被剔除,長期持有Costco的股票僅在第三季度退出。

同時,在2020年的某個時候,已經有25種不同程度的額外庫存減少。請記住,在第一季度或第二季度減少之后,又添加了很少的這些公司。為此深呼吸(您將需要它):

蘋果

包機通訊

巴里克·金(紐約證券交易所:GOLD)

M&T銀行

富國銀行

PNC金融服務

摩根大通

萬事達

簽證

紐約梅隆銀行

同步金融

美國銀行

小天狼星XM

亞馬孫

威瑞信

通用汽車

生源

達維塔

梯瓦制藥

艾仕得涂料系統

森科爾能源

自由拉丁美洲

全球自由(A類)

Liberty SiriusXM集團(A類)

Liberty SiriusXM集團(C類)

在第三季度,蘋果和巴里克·金(Barrick Gold)加入了榜單,這對于后者而言尤其令人驚訝,因為它是在第二季度的第一季度首次加入的。

現在是Combs和Weschler的投資組合

如果您最初的想法是,“到底發生了什么?”讓我向您保證,您并不孤單。對于伯克希爾·哈撒韋公司來說,這是非常奇怪的行為,只有一個合乎邏輯的答案:巴菲特繼續將對投資活動的日常控制權移交給他的投資副手托德·科布斯和特德·韋斯勒。

即使沃倫·巴菲特(Warren Buffett)從未承認這是事實,也有許多跡象表明,科布斯和韋斯勒(Weschler)正在主持這場演出。

例如,巴菲特在先前的采訪中已經非常清楚地表明,伯克希爾·哈撒韋公司并不是在緩慢地進行銷售活動。如果巴菲特不再信奉一家公司,那么它往往會在幾個季度內被銷毀。但是在整個2020年,我們已經看到伯克希爾的13F飛機在十幾個案例中表現出適度的銷售活動(通常低于股份的9%)。這不是巴菲特降低風險或退出頭寸的方式。

另一個明顯的跡象是巴里克黃金股份減少了40%以上。已經足夠明顯地表明,第二季度購買黃金股票并不是巴菲特的事,特別是考慮到他對有光澤的黃色金屬的厭惡。巴菲特一直批評黃金缺乏實用性,這使得巴里克黃金公司選擇了明確的梳子或韋斯勒選擇。但是,贈品是,巴菲特在收購幾個月后就不會掉頭出售超過40%的股份。

巴菲特放棄任職的另一個信號是伯克希爾(Berkshire)在四大醫藥股票中的新頭寸。沃倫•巴菲特(Warren Buffett)在過去十年中一直在避開藥品庫存,主要是因為他沒有時間或渴望進行臨床試驗。毫無疑問,這些第三季度的增加歸功于Combs和Weschler。

9月份,首次公開發行前還購買了610萬股云數據倉庫公司Snowflake(NYSE:SNOW)。我以巴菲特無法解釋雪花的運營模式為抵押。

巴菲特可能會表示贊同,允許科布斯和韋斯勒在投資上花費一定的資金,但是從過去的三份13F文件中可以明顯看出,沃倫·巴菲特的投資組合真的不再與巴菲特有關。

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