生物技術投資不適合弱者。盡管藥物的臨床和監管成功可能意味著巨大的收益,但開發和商業化過程中的任何失敗實際上都會削弱生物技術投資者的投資組合。

許多投資者認為Moderna(納斯達克股票代碼:MRNA)就是這樣一家具有風險的生物技術公司,其命運很大程度上取決于其實驗性當前局勢疫苗mRNA-1273的成敗。但是,盡管Moderna可能比輝瑞(NYSE:PFE)和阿斯利康(NASDAQ:AZN)等其他著名的當前局勢疫苗生產商更具風險,但這并不意味著它純粹是投機行為。mRNA-1273無疑是該公司最大的短期增長動力-但Moderna在mRNA治療領域還可以提供更多的服務。

醫療保健投資者可以考慮在2020年的任何回調中考慮在這只高增長股票中建立少量頭寸的三個原因。

它的當前局勢疫苗可能會改變游戲規則

使用傳統疫苗時,會注射少量和/或無活性的局勢或疾病,以激發人體對入侵者產生的蛋白質產生免疫反應。mRNA疫苗是不同的,它使用信使RNA(信使RNA,一種將DNA轉化成蛋白質的細胞分子)欺騙人體,使其自身產生一些局勢的蛋白質,然后增強免疫反應。尚未批準任何可用于人類的mRNA疫苗,但輝瑞和BioNTech(NASDAQ:BNTX)最近根據正在進行的3期研究報告,其基于mRNA的當前局勢候選疫苗BNT162b2的總體功效為95%。這些公司沒有報告任何嚴重的安全隱患。

這些競爭對手的正面消息對Moderna來說是好兆頭。輝瑞和BioNTech曾將Moderna用作焦點的mRNA技術尚未進行商業化,因此后者的成功將增強對Moderna方法的信心。

同樣,疫苗開發通常比藥物開發更耗時,需要進行大量的安全性研究,以確保疫苗不會在各個人群中引起嚴重的不良事件。但是為了加快流程,潛在的當前局勢疫苗并未遵循該協議,這意味著任何疫苗開發平臺的安全性現在都必須根據所有公司的可用數據總量進行評估。因此,輝瑞和BioNTech的積極安全數據對于Moderna也是個好消息。

11月16日,Moderna在一項涉及30,000多名參與者的3期研究中報告說,mRNA-1273的療效為94.5%。考慮到許多參與者來自受大流行影響最嚴重的人群,包括65歲以上的人,有色人種以及合并癥(如糖尿病,肥胖癥和心臟病),這一點尤其重要。在中期分析中,Moderna還沒有報告其疫苗有任何嚴重的副作用;兩個月的安全跟進數據應在11月底發布。

最后,可能是物流被證明是Moderna的制勝法寶。mRNA-1273可以在-20攝氏度(約-4華氏度)下保持穩定六個月,在2到8攝氏度(約35至46華氏度)下保持30天,在室溫下可以保持12個小時。因此,可以使用現有的運輸和存儲基礎設施輕松分發這種疫苗。但是,輝瑞公司的BNT162b2候選疫苗必須在-70攝氏度(-94華氏度)下保存,即使在發達國家也很難運輸和保存。

mRNA治療是一個巨大的機會

Moderna是mRNA疫苗和治療領域的主要參與者,預計到2021年底,全球市場規模將達到94億美元。針對實體瘤和黑色素瘤的個性化癌癥疫苗,以及針對一系列罕見疾病的其他疫苗和治療方法。

9月,Moderna宣布其CMV候選疫苗mRNA-1647取得了積極的中期結果。該公司估計,該疫苗的峰值銷售每年在20億至50億美元之間,考慮到CMV是發達國家出生缺陷的主要原因,目前尚無針對這種感染的批準疫苗。

現金增加將促進研發

Moderna計劃到2020年底在美國生產2000萬劑當前局勢疫苗,到2021年在全球生產5億至10億劑。該公司計劃將mRNA-1273的價格定為每劑25至37美元,具體取決于購買數量。Moderna已經從美國政府獲得了一份價值15億美元的合同,以提供1億劑,并可以選擇另外提供4億劑。該公司還收到了來自世界各地政府的11億美元現金付款。

Moderna目前擁有40億美元的現金和投資,資產負債表上的零債務。2021年的銷售大幅增長將增加公司的現金儲備,這反過來又可以推動研發(R&D)渠道。

存在要考慮的風險

Moderna的市盈率(P / E)是預期市盈率(P / E)的2倍(通過將股價除以下一會計年度的預測每股收益得出)。輝瑞(Pfizer),阿斯利康(AstraZeneca)和強生(Johnson&Johnson)(NYSE:JNJ)等其他更為多元化,風險更低的當前局勢疫苗生產商,其遠期市盈率分別為12.9、21.9和16.3。與任何其他當前局勢疫苗生產商相比,Moderna絕對是更昂貴的選擇。

Moderna的股價在很大程度上取決于mRNA-1273的潛在成功。該公司尚未披露有關疫苗接種后保護個人的時間段以及是否阻止從一個人傳播到另一個人的信息。Moderna在其3期試驗中也未包括兒童,這可能會限制該人群中疫苗的使用。投資者擔心一些Moderna高管的內幕交易活動,而內幕人士過多的股票拋售對公司股價構成了潛在威脅。

盡管存在所有這些不確定因素,Moderna實質上是mRNA技術的未來。現在在這只股票上占較大的頭寸可能證明是有風險的。但是,對風險偏好高于平均水平的感興趣的醫療保健投資者可以找到足夠的理由開始持有Moderna的少量股份,尤其是在股價回落的情況下。

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