今年的股息壓力很大。當前局勢爆發對全球經濟以及許多公司維持其股東支出的能力產生了重大影響。由于石油需求大幅下降以及相關的價格暴跌,能源行業是受災最嚴重的行業之一。這些因素迫使幾十能源股,以今年削減或暫停其股息支付。

鑒于該部門的持續疲軟,可能還會有更多的支出減少。石油巨頭埃克森美孚公司(NYSE:XOM)和管道運營商ONEOK(NYSE:OKE)可能會在下一個斬波器上分得兩大股利。

時代即將結束

埃克森美孚的紅利似乎是懸而未決。在過去的37年中,這家石油巨頭均增加了支出。但是,它今年沒有給投資者加薪。雖然該公司可以在技術上保持了連勝活著的另一助推明年年初,它的支出, -目前產生8.5% -似乎更有可能去跌多漲。

預期的現金流與資本需求之間的預計差距加劇了這種局面。一位分析師稱,該公司面臨的現金流為47美元/桶的預期現金流與股息和資本支出的預期支出之間有80億美元的缺口。這將增加更多的債務,債務已經從471億美元增加到688億美元,因為由于油價下跌,今年的現金流量大大超過了現金支出。

該公司不能在不給資產負債表施加壓力的情況下繼續積累更多債務。埃克森美孚可能需要在50美元左右的水平維持目前的派息和預期的資本支出率。這意味著如果油價不提高,股息有減少的風險。

布置最完善的計劃也出錯了

ONEOK最初預計2020年將是重要的一年。這家管道公司正在對幾個擴建項目進行最后的潤色,這些擴建項目本應能促進大量的交易量和現金流增長。這樣的收益增長將使該公司能夠穩定地償還用于為其擴張計劃提供資金的債務。那將使它的股息更具可持續性。

不幸的是,當前局勢爆發改變了其宏偉的擴張計劃。結果,今年的現金流量將以更為溫和的速度增長。這迫使該公司出售股票并發行更高成本的債務以支撐其財務狀況。即使采取了這些措施,到第三季度末,杠桿仍然是債務對EBITDA的4.6倍。這遠低于其4.0倍的目標,并進一步遠離其3.5倍的理想目標。

一方面,ONEOK的與擴張相關的支出有望下降到每年約3億至4億美元。這將使該公司在派發大約10%的股息后,可以用過多的現金流為資本項目提供資金。但是,減少債務并沒有太多余地。因此,該公司可能會追隨許多其他同行,并減少股息以加速債務削減工作。

高風險高收益能源股

盡管能源行業面臨著所有挑戰,但埃克森美孚和ONEOK仍在努力保持支出。盡管它們的股息可能會在今年的市場低迷中幸存下來,但它們都有很高的風險,它們最終都可能會減少股息以幫助償還債務。對于依靠股息來滿足其財務需求的投資者而言,它們并不是最佳選擇。

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