自從10月底公司第三季度更新以來,在線自制商品市場Etsy(NASDAQ:ETSY)的股價就受到了打擊。僅在2020年達到頂峰時,股價就上漲了200%以上,因此無可避免。但是,輝瑞和BioNTech傳出的積極的當前局勢疫苗新聞增加了火力,該股與撰寫本文時的歷史高點相比下跌了18%。

縱觀未來幾年,這家規模不大的電子商務股票(目前市值為160億美元)可能會比今天更大。

當前局勢,電子商務的膨脹領域,以及一個巨大且不斷增長的市場

Etsy在在線商務方面為自己贏得了一個巨大的市場。該公司主要與在線市場競爭手工和手工藝品,例如AmazonHandmade和eBay,后者去年的收入達到了122億美元,而Etsy的收入僅為13.8億美元。

但是Etsy在2020年取得了長足的發展,因為春季的經濟封鎖和持續的社會疏離加速了向電子商務的遷移。截至今年前九個月,該平臺的商品銷售總值(GMS)已翻了一番,達到66.8億美元,而這一急劇增長對公司的盈利起到了推動作用。迄今為止,凈收入增長了211%,達到2.01億美元-凈利潤率為18%。對于一家仍將增長放在優先地位而不是將利潤最大化的公司來說,這是非常好的。

一些投資者擔心,大流行的最終終結可能會遏制這些增長率-或更糟糕的是,使埃茲(Etsy)陷入收縮。結合其2020年第三季度的更新,Etsy顯示,不包括口罩的銷售,GMS的增長將從第二季度的125%增長率和第三季度的116%增長率降至“僅” 93在兩個時期中的百分比。

此外,在數以百萬計的首次購買者中,他們向Etsy購買口罩,隨后的購買是為購買更多的口罩而不是更高價值的物品。簡而言之,如果對口罩的需求隨著時間的推移而減少,那么這些購買者可能不會再回來。很難想象,隨著當前局勢的影響開始減弱,該公司傳統頂級銷售類別中較高的銷售活動維持了近期的勢頭。

Etsy銷售類別

2020年第三季度已售商品價值

同比增長

家居用品和家具

24億美元

126%

飾品及配件

3.8億美元

61%

工藝用品

3.12億美元

114%

服飾

2.54億美元

59%

樂器和設備(混響)

2.05億美元

未公開,但肯定

紙和派對用品

1.09億美元

37%

美容和個人護理

8400萬美元

164%

數據來源:ETSY 2020年第三季度收益報告。表按作者。

支持小型本地企業

盡管保守的觀點認為從長期的Etsy方程式中刪除口罩的銷售可能是有道理的,但不可否認的是Etsy在這方面有所作為。隨著公司開始超越其2020年出色的業績,毫無疑問,到2021年增長將會放緩,但是Etsy不僅看到銷售額增長,還因為人們呆在家里。實際上,根據美國人口普查局的數據,美國消費者在Etsy的一些頂級銷售類別(例如,家具,服裝,配件和樂器和設備)上的支出(通過去年對Reverb的收購)在今年總體上有所下降- -雖然Etsy持續增長。這意味著Etsy及其小型商人和手工業者不僅在擴張,而且還在發展。他們正在吞噬經濟中其他地方的市場份額。

成功的關鍵是什么?根據首席執行官Josh Silverman的說法,Etsy不僅僅是一個在線市場。相反,它是讓消費者找到反映自己身份的創意產品和定制產品的地方,是人們與社區中的小型企業聯系的地方,同時也是成千上萬的新企業主和企業家在這里購物的場所。尋找顧客。這些因素的融合可能會成為強勁的逆風,在未來十年內推動Etsy更高。

既然Etsy已達到盈利規模,那么從現在開始的任何擴張都可能對其盈利產生巨大影響。今年的額外銷售使利潤增長更加強勁,在今年前九個月的凈收入增長了211%,達到2.01億美元。截至9月底,現金和短期投資總計15億美元,而債務僅為10.5億美元。因此,該公司有足夠的資金來繼續推動其進入數字商務領域。

綜上所述,重要的是要記住,這仍然是一家相對較小的公司,在全球范圍內開展業務,預計到2020年,該公司的支出將超過23萬億美元。如果Etsy的電子商務品牌可以繼續增長,那么從長期來看,該股票具有百萬富翁制造商的投資。

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