在過去的一年中,運動健身lululemon sportsa(納斯達克股票代碼:LULU)和Peloton Interactive(納斯達克股票代碼:PTON)的表現明顯優于市場,但兩個健身品牌都具有巨大的長期潛力。

鑒于運動休閑的興起以及領先品牌在改善供應鏈,電子商務運營和產品創新方面的投資,近年來運動服裝行業一直是最佳的投資場所之一。

對運動服裝的一些需求已蔓延到交互式健身市場的增長中,佩洛頓通過將體育館帶到您的家中并通過潛在的有利可圖的訂購模式提供實時鍛煉來扮演顛覆者的角色。

在確定今天哪只股票為投資者提供最佳價值之前,先看看影響這兩家公司的主要驅動因素。

電子商務對Lululemon來說很棒

由于商店關閉,全年大部分時間銷售表現疲軟,Lululemon再次恢復增長。第三季度總收入顯示出顯著的環比增長,同比增長22%,上一季度僅為2%。亮點再次是直接面向消費者的渠道的實力,其中包括電子商務銷售額,不包括匯率變動,同比增長93%。

最重要的是,在今年前三個季度中,直接面向消費者的收入占Lululemon總收入的52%,占營業利潤的88%。在線銷售產生的營業利潤率遠高于實體商店,這是未來更高的整體利潤率的催化劑。這也許就是為什么盡管商店關門,今年的股價仍繼續跑贏大盤的原因。

即使受到當前局勢的影響,Lululemon在過去五年中的收入也幾乎翻了一番。Lululemon的年收入為40億美元,而運動服市場的價值為1,150億美元,才剛剛起步。

Lululemon在國際上取得了成功,上個季度的收入增長了45%。該品牌顯然在世界范圍內引起了共鳴,使該公司有望成為全球運動服裝巨頭。

值得注意的是,在當前局勢引起的破壞期間,Lululemon保持了穩定的新產品發布時間表。這證明了支撐業務的需求。該公司似乎正在邁出一大步,最近幾年尤其是在男子類別中,尤其是在男子類別中,這為該品牌提供了巨大的增長機會,因此在選擇方面有所改善。

但是,Lululemon看到了不斷增長的增長機會,這可能會使其潛在市場進一步擴大。一個很好的例子是盧勒蒙(Lululemon)最近收購Mirror(鏡子),后者在500億美元的全球體育鍛煉市場中與Peloton競爭。Mirror計劃在2020財年創造1.5億美元的收入,但它可以發展成為更大的業務,并為Lululemon提供來自訂閱的經常性收入來源。

佩洛頓(Peloton)的成長有助于解釋為什么盧勒蒙(Lululemon)有興趣在今年早些時候斥資5億美元收購《魔鏡》(Mirror)。

細氣管旋轉速度更快

佩洛頓(Peloton)從2020年的“全天候住宿”中受益匪淺,但它已經在為投資者交付商品。在2017財年至2020財年之間,由于大量營銷支出,收入從1.86億美元猛增至14億美元。

所有這些電視廣告以及舒適的居家般的迷人健身體驗的吸引力推動了Peloton's Bike和Tread聯網健身產品的更高銷量。但是巨額的營銷支出也可以解釋為什么Peloton在過去幾年中沒有產生多少利潤。

但是,管理層的戰略開始取得成果。該公司利用銷售聯網健身產品的毛利潤來抵消新訂戶的客戶獲取成本,并且這種策略正在開始提高利潤率。

截至2020年6月的過去三個財政年度,Peloton的認購貢獻利潤率已從13.5%提高到63.8%。盡管該公司仍報告凈虧損,但Peloton開始產生可觀的自由現金流量,這表明實際數額企業從運營中產生的現金。

在最新的收益報告中,管理層指出,隨著我們進入假期季度,高需求趨勢仍在繼續。訂單積壓待辦,管理層表示對新Bike +的需求旺盛。新模型的引入允許降低原始自行車模型的價格,這可能會引起等待冒險的人們的新興趣。

佩洛頓(Peloton)在最近一個季度結束時擁有360萬名會員,涉及的健身產品和應用程序會員數量眾多,但仍有很大的增長潛力。長期來看,管理層的目標是1億訂戶,這占全球體育館會員人數的一半。

此外,佩洛頓(Peloton)最近宣布了與音樂藝術家碧昂絲(Beyonce)的多年合作關系,為會員創建特殊的鍛煉內容。作為合作伙伴關系的一部分,Peloton還將向歷史悠久的布萊克學院和大學的學生免費提供為期兩年的Peloton數字應用程序會員資格。鑒于有1.57億人在Instagram上關注碧昂絲,這是建立品牌知名度的絕佳機會。

哪個更好買?

細氣管球的增長速度比盧勒蒙大得多。前者預計聯網健身用戶和收入將在2021財年再次翻番,分別達到217萬和39億美元。瑜伽發燒友沒有為收入增長提供具體指導,但分析師共識估計,Lululemon今年的收入增長了8.6%,明年的收入增長了24%。

放眼大局,這兩支成長股都有很大的發展空間,但是如果我今天不得不選擇一只股票,基于其較低的價格對自由現金流估值,Peloton將是我的青睞。

按自由現金流的價格計算,Peloton股票的自由現金流是69倍,而Lululemon股票的自由度是112倍。

Peloton在過去的12個月中一直保持92%的高訂戶保留率,與去年同期相比僅下降了幾個百分點。客戶顯然很喜歡Peloton正在構建的平臺,隨著Peloton不斷增長的訂戶基礎,這將導致經常性收入來源的增長。

由于這些原因,我將以當前的價格購買Peloton。

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