洛克希德·馬丁公司計劃以46億美元的股票價值收購Aerojet Rocketdyne,這筆交易將為國防承包商增加火箭發動機和航天器推進資產,因為它在不斷發展的航天業中與Elon Musk的SpaceX和Jeff Bezos的Blue Origin競爭。

Aerojet Rocketdyne的業務分為國防和太空業務,前者約占60%,后者約占40%。

Canaccord Genuity分析師Ken Herbert告訴CNBC:“近期,洛克希德·馬丁公司的利益在于防御方面……然后,您將在太空市場購買一些選擇權,以理想地提高競爭力并捍衛自己的地位,” Canaccord Genuity分析師Ken Herbert告訴CNBC。

洛克希德·馬丁公司是Aerojet的最大客戶,約占其銷售額的33%。聯合發射聯盟(ULA)占Aerojet銷售額的10%,進一步補充了洛克希德·馬丁公司,后者與波音公司合資擁有ULA 50%的股份。

“這顯然是[洛克希德·馬丁公司]的垂直整合,也是對太空的更大投資。此次收購將補充其在聯合發射聯盟的太空發射業務,增強其在超音速推進方面的能力,并可能對其戰場和戰術導彈業務產生影響。”美國銀行分析師羅恩·愛潑斯坦(Ron Epstein)在周一給投資者的一份報告中寫道。

赫伯特還指出,垂直整合的好處是洛克希德·馬丁公司收購Aerojet Rocketdyne的催化劑。過去,航空航天公司擁有廣泛的供應商網絡,但赫伯特指出,SpaceX和Blue Origin在盡可能減少成本的內部建造方面已取得成功。

赫伯特說:“也許在政府方面,[洛克希德·馬丁(Lockheed Martin)正在思考],這是我們需要進行垂直整合的地方,以便隨著時間的推移更好地與這些進入我們市場的公司進行競爭,這些公司通過其垂直整合證明了實際成本的節省。”

洛克希德·馬丁公司(Lockheed Martin)最近強調,SpaceX是主要競爭對手,不久之后,這家私人公司與五角大樓(ULA)角逐了五角大樓最新的數十億美元發射合同。

洛克希德·馬丁公司(Lockheed Martin)首席財務官肯·波斯森里德(Ken Possenriede)在10月舉行的公司第三季度財報電話會議上說:“我們已經將SpaceX視為新興威脅,并且現在,它們已經不僅僅是新興威脅。”

“但是……在最近與他們進行的比賽中,我們實際上對ULA相對于SpaceX著陸的結果感到滿意,” Possenriede補充說。“展望未來,我們相信我們確實具有執行任務的能力,但我們也認為我們現在有一個吸引客戶的價格點,這將使ULA能夠在SpaceX上獲得應有的獎勵。”

赫伯特預計Aerojet Rocketdyne的導彈防御和高超音速武器計劃將有所助益,但正如CNBC PRO在11月所指出的那樣,其太空業務一直處于太空經濟大部分增長的邊緣。該公司在航天工業中的領先優勢不斷下降在2018年得到了體現,長期客戶ULA選擇了Blue Origin的BE-4發動機取代了Aerojet的AR1為即將到來的Vulcan火箭提供動力。

但是洛克希德·馬丁公司將通過Aerojet Rocketdyne添加一些關鍵的航天產品,Aerojet Rocketdyne為NASA的太空發射系統制造RS-25發動機,為ULA的Vulcan火箭的上層制造RL10C-X發動機,以及波音公司的小型航天器控制推進器Starliner乘員艙以及NASA和ULA任務。

杰富瑞(Jefferies)分析師格雷格·康拉德(Greg Konrad)指出,洛克希德·馬丁公司收購Aerojet Rocketdyne與諾斯羅普·格魯曼公司在2018年以78億美元收購火箭制造商Orbital ATK的相似之處。這兩項交易均是頂級國防承包商,其收購了一家專門從事火箭推進和太空的公司,從而擴大了業務范圍。

“我們預計交易完成不會有任何問題。與諾斯羅普·格魯曼公司(Northrop Grumman)進行軌道ATK的過程可能會有類似的過程,可能還會受到雷神公司和波音公司等主要客戶的回擊,”康拉德寫道。

預計該交易將在2021年下半年完成,分析師強調監管部門批準是該交易的主要風險之一。

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